De inflatie in de 19 landen van de eurozone is vorige maand met een recordhoogte van 5% gestegen, maar de ECB heeft die stijging gebagatelliseerd, de energiekosten de schuld gegeven en erop aangedrongen dat de inflatie tegen het einde van het jaar weer onder haar streefcijfer van 2% zal zakken, zelfs zonder dat het beleid wordt aangescherpt.
Nagel bestreed dat verhaal, zei dat de recente stijging van de inflatie niet slechts tijdelijk was en waarschuwde dat de prijsstijging hoger zou kunnen blijven dan verwacht.
"Het is waar dat hoge inflatiecijfers kunnen worden toegeschreven aan speciale effecten die automatisch aflopen. Maar niet helemaal," zei Nagel. "Ik zie een gevaar dat de inflatie langer dan verwacht hoog kan blijven."
Hij benadrukte de continuïteit met aftredend Bundesbank-president Jens Weidmann, die opstapte met nog vijf jaar van zijn tweede ambtstermijn te gaan, nadat hij een decennium lang tevergeefs had gestreden tegen het ultra-gematigde beleid van de ECB, en waarschuwde dat de inflatie de armsten pijn doet.
"De bevolking van Duitsland verwacht terecht dat de Bundesbank een uitgesproken voorstander is van de stabiliteitscultuur. Ik kan u verzekeren: dat zal zo blijven," zei hij.
Tijdens de ceremonie zei ECB-voorzitter Christine Lagarde dat de burgers van de eurozone die zich zorgen maken over de stijgende prijzen, erop kunnen vertrouwen dat de ECB de inflatie zal stabiliseren.
"Wij begrijpen dat stijgende prijzen voor veel mensen een zorg zijn, en wij nemen die zorg zeer serieus," zei Lagarde.
"Maar de mensen kunnen erop vertrouwen dat onze inzet voor prijsstabiliteit onwrikbaar is, wat van cruciaal belang is voor een stevige verankering van de inflatieverwachtingen en voor het vertrouwen in de munt."
De ECB heeft vorige maand plannen ontvouwd om zo lang als nodig is, door te gaan met het opkopen van activa en de rente nog langer op een laagterecord te houden, en zo een beleid voort te zetten dat bijna tien jaar geleden werd ingesteld om de inflatie te ondersteunen.
OPPOSITIE
Weidmann verzette zich tegen dat besluit van december, maar werd overstemd door de beleidsduiven, die een comfortabele meerderheid hebben in de 25 leden tellende Raad van Bestuur van de ECB. De Bundesbank en andere beleidsmakers in Duitsland, de economische grootmacht van de eurozone, nemen traditioneel een hard standpunt in ten aanzien van de inflatie.
Zijn opvolger, die acht jaar aan het hoofd van de centrale bank zal staan, zei dat de inflatievooruitzichten buitengewoon onzeker blijven en dat het monetaire beleid wellicht zal moeten reageren als de feitelijke resultaten de verwachtingen overtreffen.
"Bij alle onzekerheid is één ding duidelijk: als de prijsstabiliteit dat vereist, moet de Raad van Bestuur van de ECB optreden en zijn monetaire beleid aanpassen," zei Nagel, 55 jaar.
Hoewel Weidmann tot de slechts vijf beleidsmakers behoorde die tegen het besluit van december waren, zeiden bronnen die dicht bij de discussie stonden dat ten minste nog vijf andere van kant zouden kunnen veranderen als de inflatie de verwachtingen blijft overtreffen, zoals het afgelopen jaar het geval is geweest.
Eerder op dinsdag betoogde Philip Lane, hoofdeconoom van de ECB, dat de inflatie dit jaar sterk zal dalen en zowel volgend jaar als in 2024 onder het streefcijfer van 2% van de bank zal uitkomen. Tot vorig jaar, toen de ECB een inflatie van 2,6% voorspelde, had zij het streefcijfer bijna een decennium lang niet gehaald. Zij ziet de inflatie dit jaar op 3,2% uitkomen.
Lane wees de waarschuwingen over opwaartse risico's van de hand met het argument dat de loonstijging, een voorwaarde voor duurzame inflatie, anemisch blijft, wat suggereert dat bedrijven hun prijs- en loonvormingsgedrag niet aanpassen. (Verslaggeving door Balazs Koranyi en Francesco Canepa; Redactie door Catherine Evans)
