De ECB - die nog maar net een renteverhoging plant, terwijl de meeste collega's al maatregelen hebben genomen om de snelle inflatie in te dammen - is er door sommigen van beschuldigd achter de feiten aan te lopen, te laat en met schuchtere stappen te reageren, waardoor het risico toeneemt dat de hoge inflatie zich gaat verankeren.
"Het risico dat de inflatieverwachtingen worden verankerd, is de afgelopen maanden toegenomen," zei Nagel in een toespraak. "Er bestaan risico's voor de prijsstabiliteit."
"De inflatieverwachtingen van huishoudens en bedrijven in Duitsland zijn iets minder verankerd dan, laten we zeggen, een jaar geleden," zei hij. "De stijging is zorgwekkend."
De ECB is van plan de rente in juli met 25 basispunten te verhogen, haar eerste verhoging in meer dan tien jaar, gevolgd door een mogelijk grotere stap in september.
Daarentegen heeft de Amerikaanse Federal Reserve, de enige centrale bank die groter is dan de ECB, de rente deze maand met 75 basispunten verhoogd en de markten verwachten een soortgelijke maatregel op haar volgende vergadering.
Nagel, die directe kritiek op de ECB vermeed, waarschuwde dat te laat handelen later tot krachtiger maatregelen zou kunnen leiden, die dan de groei zouden kunnen vertragen of doen crashen.
"Als het monetaire beleid achter de feiten aanloopt, zouden nog sterkere renteverhogingen nodig kunnen worden om de inflatie onder controle te krijgen," zei Nagel. "Dit zou voor veel hogere economische kosten zorgen."
