De Chinese inflatie op vrijdag staat in Azië in de schijnwerpers aan het einde van een week waarin het havikistische commentaar van de Fed wat schuim van risicovolle activa heeft gehaald, terwijl beleggers ook nadenken over de marktimplicaties van de toenemende politieke spanningen tussen China en de VS.
De consumentenprijsinflatie is in januari naar verwachting met 0,7% gestegen over de maand en op jaarbasis met 2,2%, tegen respectievelijk 0,0% en 1,8%, nu de economie aantrekt na de verlamming van de COVID-19 pandemie.
Op zichzelf zal de heropening van de economie de groei en de inflatie dit jaar waarschijnlijk versnellen. Economen van UBS verwachten een groei van ongeveer 5%, gevoed door een consumptiegroei van 7%, terwijl analisten van Goldman Sachs voorspellen dat een "sneller dan verwachte heropening" zal leiden tot een reële bbp-groei van 5,5% in 2023.
Maar immense structurele uitdagingen - zoals de overgekochte en met schulden overladen vastgoedsector - worden nu verergerd door een toenemend geopolitiek risico dankzij de spionageballoncrisis.
Een hoge ambtenaar van het State Department zei donderdag dat de Verenigde Staten zullen onderzoeken of er maatregelen kunnen worden genomen tegen entiteiten die banden hebben met het Chinese leger en die de vlucht van de Chinese spionageballon in het Amerikaanse luchtruim vorige week hebben gesteund.
JP Morgan CEO Jamie Dimon zei woensdag tegen Reuters dat hij van plan is China te bezoeken en dat dialoog en communicatie over alle kwesties tussen de twee grootmachten van cruciaal belang is. "Niet praten zal leiden tot een slecht resultaat."
Maar anderen zien dat misschien niet zo. Verslechterende Chinees-Amerikaanse betrekkingen zouden sommige beleggers en bedrijven ertoe kunnen aanzetten hun blootstelling aan China te heroverwegen, wat gevolgen zou kunnen hebben voor Chinese activa en zou kunnen doorwerken in andere, zoals Europese aandelen en Amerikaanse Treasuries.
Op dit moment staan Chinese aandelen, de Hang Seng tech index en de MSCI Asia ex-Japan index op het punt om voor de tweede achtereenvolgende week in het rood te sluiten. De S&P 500 en de MSCI World index liggen op koers voor hun grootste wekelijkse daling in bijna twee maanden.
Ondanks individuele economische en aandelenspecifieke ontwikkelingen - zoals de grote onderschrijding van de Duitse inflatie of de koersstijging van Disney op donderdag - is het grotere plaatje er een van 'langer hoger'. Zie Australië, India en Zweden deze week.
En natuurlijk de Fed. Wall Street gaat uit van een eindrente dit jaar van ruim boven de 5%, met nauwelijks 10 basispunten versoepeling tegen het einde van het jaar. Risicovolle activa worden dienovereenkomstig aangepast.
Hier zijn drie belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting kunnen geven:
- China CPI en PPI inflatie (januari)
- Japan inflatie goederenprijzen (januari)
- Industriële productie India (december)
