Onverwacht hoge Amerikaanse cijfers over de producentenprijsinflatie op woensdag kunnen de rally van deze week in aandelen uit opkomende markten en Azië afkoelen, waarbij de lokale aandacht donderdag uitgaat naar de Indiase consumenteninflatie.
De Indiase CPI voor september staat bovenaan de regionale kalender, met ook Indiase handelsgegevens, bankkredieten, inflatie van bedrijfsgoederen en machineorders uit Japan, en de laatste momentopname van de industriële productie uit Maleisië.
Aan het bedrijfsfront zal Fast Retailing - de Japanse uitbater van de wereldwijde kledingketen Uniqlo - naar verwachting een jaarwinst van 374,6 miljard yen ($2,52 miljard) rapporteren, wat een nieuw record zou zijn.
Maar de toon van de handel op de Aziatische markten op donderdag zou iets voorzichtiger kunnen zijn dan sommige van de headline moves op woensdag aangeven, en zou ook kunnen afhangen van de Amerikaanse rentecurve.
Aandelen uit opkomende markten beleefden woensdag hun beste dag sinds 25 juli en de MSCI Asia ex-Japan index steeg met meer dan 1% voor de beste dag in meer dan een maand.
Het grootste deel van deze winsten werd gevoed door een krachtige short-covering rally in Amerikaanse Treasuries, die wereldwijd een aanzienlijke daling van de rente op staatsobligaties veroorzaakte, vooral aan de achterkant van de curve.
Maar lelijke Amerikaanse cijfers over de producenteninflatie tijdens de opening van de VS op woensdag - maandelijkse, jaarlijkse, headline en kerncijfers waren allemaal hoger dan verwacht - waren een reality check voor diegenen die erop wedden dat de Fed zo goed als klaar is met het verhogen van de rente.
De Amerikaanse rentecurve is woensdag vlakker geworden dan enige andere dag sinds 16 maart, maar om 'goede' en 'slechte' redenen.
De aanvankelijke 'bull' afvlakking in Azië en Europa, geleid door een sterke aankoop van obligaties met een lange looptijd, waardoor de lange rente sterk daalde, sloeg na de Amerikaanse PPI-gegevens om in een 'bear' afvlakking, geleid door de verkoop van tweejarige obligaties en een stijging van de korte rente. Maar dit sloeg weer om nadat de meest recente Fed-notulen waren vrijgegeven, wat de weg vrijmaakte voor een late bloei op Wall Street en een positieve slotkoers voor de drie belangrijkste indices. De 'pivot'-boodschap van Fed-functionarissen was deze week vrij sterk en consistent, en gouverneur Christopher Waller was woensdag de laatste die op die trom sloeg. De notulen suggereerden ook dat beleidsmakers voorzichtiger worden met betrekking tot de rente.
Maar het PPI-cijfer zou traders in Azië aan het denken kunnen zetten, vooral met de Amerikaanse CPI die later op donderdag verschijnt.
Het Indiase CPI-rapport zal ondertussen naar verwachting een sterke daling van de inflatie op jaarbasis laten zien, van 6,83% naar 5,50% vorige maand, waarbij een stijging van de kosten voor ruwe olie werd gecompenseerd door gematigde stijgingen van de voedselprijzen en overheidssubsidies.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden kunnen geven:
- India CPI inflatie (september)
- Japan machine orders (augustus)
- Vergaderingen IMF, Wereldbank in Marrakech, Marokko
