De opkomst van extreemrechts bij de Europese verkiezingen en de ontbinding van de Franse Nationale Vergadering hebben deze week als een koude douche gewerkt voor de Europese indices, met de CAC40 voorop. Tegelijkertijd heeft de Fed laten doorschemeren dat zij dit jaar slechts één renteverlaging zal doorvoeren, ondanks bemoedigende cijfers over de inflatie. Wall Street is volledig gefocust op AI, zoals blijkt uit de recordreeksen van de Nasdaq 100 en de S&P500. Deze tweedeling zal waarschijnlijk aanhouden in de komende sessies.
Wekelijkse schommelingen*
STOXX EUROPE 600
511.05  -2.39%
Grafiek STOXX EUROPE 600
S&P 500
5426.50  +1.49%
Grafiek S&P 500
NIKKEI 225
38814.56  +0.34%
Grafiek NIKKEI 225
GOLD
2334.39$  +1.56%
Grafiek GOLD
BRENT CRUDE OIL ...
82.67$  +4.12%
Grafiek BRENT CRUDE OIL ...
EURO / US DOLLAR
1.07$  -0.74%
Grafiek EURO / US DOLLAR
Tops/flops van de week

Tops

Broadcom (+21 %): de Amerikaanse groep vestigt zich onder de bedrijven die profiteren van een premie gerelateerd aan artificiële intelligentie. De laatste kwartaalresultaten, die deze week werden gepubliceerd, tonen aan dat AI de omzet ondersteunt. Tegelijkertijd lijkt de integratie van VMWare goed te verlopen.

ARM Holdings (+16 %): Microsoft gaat samenwerken met het Taiwanese chipontwerpbedrijf Mediatek om een ARM-chip te ontwikkelen die compatibel is met AI en op Windows zal draaien, aldus Reuters. Dit ondersteunt het Britse bedrijf dat vorig jaar naar de beurs ging.

Halma (+15 %): de gediversifieerde groep die actief is in veiligheid, gezondheid en analyse heeft hogere dan verwachte jaarresultaten gepubliceerd voor het boekjaar dat eindigde op 31 maart. Het Britse bedrijf toonde zich optimistisch voor het nieuwe boekjaar, dankzij een goed gevulde orderportefeuille en een goede zichtbaarheid op de marges.

KKR (+11 %): de investeringsmaatschappij zal vanaf 24 juni toetreden tot de S&P500, aldus indexbeheerder S&P Dow Jones. Een mooie bekroning voor het bedrijf dat dicht bij zijn historische pieken opereert en een marktkapitalisatie van 97 miljard dollar heeft bereikt. Het zal vergezeld worden van CrowdStrike en GoDaddy. Robert Half, Comerica en Illumina verlaten de brede Amerikaanse index.

Oracle (+9 %): het bedrijf sluit de week sterk af dankzij de publicatie van zijn kwartaalresultaten. De groeiende vraag naar artificiële intelligentie draagt bij aan deze prestatie, met de ondertekening van meer dan 30 AI-contracten ter waarde van meer dan 12,5 miljard dollar. Er zijn ook samenwerkingen getekend met Microsoft en Alphabet, evenals een samenwerking met OpenAI om zijn cloudinfrastructuur te gebruiken voor het trainen van ChatGPT.

Valmet (+9 %): het Finse ingenieursbedrijf verhoogde deze week zijn jaarprognoses. Analisten prezen de prestaties. Nordea blijft bij het koopadvies met een koersdoel verhoogd van 29 naar 32 EUR.

Apple (+9 %): Apple herstelt met Apple Intelligence en zijn samenwerking met OpenAI om ChatGPT te integreren in Siri. Deze aankondigingen tijdens de WWDC-conferentie hebben de zorgen van beleggers over een mogelijke achterstand in de AI-race weggenomen. Dit herstel heeft de marktkapitalisatie van het merk met de appel omhooggestuwd, dat nu nek aan nek gaat met Microsoft.

Rentokil (+7 %): het aandeel ontsnapte deze week aan de Europese malaise na de onthullingen van Bloomberg over de positie die het fonds Trian van Nelson Peltz heeft opgebouwd in het kapitaal. De activistische investeerder zou contact hebben opgenomen met het Britse bedrijf dat gespecialiseerd is in bedrijfsdiensten om over strategie te praten.

BE Semiconductor (+4 %): in een sector die profiteert van de AI-hype deed BE zijn voordeel dankzij een koopadvies van een onderzoekskantoor. Redburn Atlantic is immers van neutraal naar kopen gegaan, met een koersdoel van 145 EUR.

 

Flops

Umicore (-17 %): koude douche voor het aandeel na de neerwaartse bijstelling van de prognoses voor 2024. De groep lijdt onder een vertraging als gevolg van de aanzienlijk vijandiger omgeving voor elektrische mobiliteit.

Wise (-16 %): de fintech werd zwaar gestraft na de neerwaartse bijstelling van de winstprognoses voor 2025. De cijfers voor 2024 waren redelijk robuust. Het nieuwe boekjaar zal echter worden gekenmerkt door een lagere groei en marges die aanzienlijk kleiner zijn dan de verwachtingen.

Société Générale (-15 %): de Franse bank, evenals haar landgenoten, werd zwaar getroffen na de aankondiging van de ontbinding van de Franse Nationale Vergadering. De vrees voor de komst van een extreemrechtse regering of een linkse coalitie leidt tot een verhoogde risicopremie voor de Franse financiële sector.

Naturgy (-15 %): de holding Criteria is er niet in geslaagd een akkoord te bereiken met het Emirati-bedrijf TAQA over een mogelijke gezamenlijke overnamebod voor het Spaanse gasbedrijf. De speculatieve premie valt weg.

Aéroports de Paris (-14 %): net als de Franse bank wordt de infrastructuursector getroffen door de mogelijkheid van een minder gunstig uitvoerend bestuur voor concessiehouders. Eiffage en Vinci hadden ook een slechte week.

Paramount Global (-13 %): National Amusements, de controlerende aandeelhouder onder leiding van Shari Redstone, beëindigt de onderhandelingen met Skydance Media, waardoor een eventuele fusie van de twee entiteiten geen kans meer maakt.

Warner Bros. Discovery (-13 %): de mediagigant bereikt zijn laagste niveau in 15 jaar, beleggers maken zich zorgen over de groeivooruitzichten vanwege het mogelijke verlies van de NBA-uitzendrechten en de interesse van Liberty Global in de overname van Warner's belang in de Formula E.

Rheinmetall (-10 %): de defensiesector wordt aangevallen in Europa. Alle spelers op het oude continent worden getroffen. Rheinmetall wordt zwaar gestraft. De spanningen en politieke verdeeldheid in Europa na de verkiezingen, met name in Frankrijk, doen zorgen baren over de defensiebudgetten en de diplomatieke positie in het Oekraïens-Russische conflict.

Porsche AG, Volkswagen (-6 %): de EU heeft aangekondigd dat bij gebrek aan vooruitgang in de onderhandelingen met China, zij vanaf 4 juli hoge invoerrechten zal opleggen aan Chinese elektrische voertuigen. De Duitse auto-industrie, die veel luxevoertuigen in China verkoopt, vreest vergeldingsmaatregelen.

Grafiek Grondstoffen
Grondstoffen

Energie: ondanks tegenwind stijgen de olieprijzen deze week energiek, waarbij de laatste gegevens over de Amerikaanse inflatie centraal staan. Deze cijfers, lager dan verwacht, geven de Fed meer speelruimte om haar monetaire beleid te versoepelen, wat goed nieuws is voor risicovolle activa. Nog wat die tegenwind betreft: enerzijds heeft het Internationaal Energieagentschap opnieuw zijn groeiprognoses voor de wereldwijde olievraag verlaagd en anderzijds hebben de wekelijkse voorraden een verrassende stijging van 3,7 miljoen vaten laten zien. Qua prijzen wordt Brent verhandeld rond 82,6 USD, terwijl WTI rond 78 USD noteert.

Metalen: de consolidatie zet zich voort in de sector van industriële metalen. De laatste Chinese statistieken hebben de interesse van financiers voor metalen niet aangewakkerd, wat de lethargie van koper verklaart, dat in Londen wordt verhandeld tegen 9.794 USD (spotkoers). Hetzelfde geldt voor nikkel, dat voor de vierde opeenvolgende week daalt tot 17.645 USD. Goud doet het daarentegen goed dankzij de combinatie van een dalende Amerikaanse inflatie en dalende Amerikaanse obligatierentes.

Landbouwproducten: de maïsprijs herstelt zich in Chicago, gesteund door zorgen over stijgende temperaturen in de Verenigde Staten. Het maïscontract (met vervaldatum juli 2024) wordt verhandeld voor 456 cent. In Chicago blijft de tarweprijs stabiel rond 613 cent (ook vervaldatum juli 2024).

Grafiek Grondstoffen
Macro-economie

Marktgevoel: zware tijden in Parijs. De laatste gegevens over de Amerikaanse inflatie werden positief ontvangen door beleggers. De CPI kwam iets lager uit dan verwacht op +3,4 % op jaarbasis tegen +3,5 % verwacht. De Fed-vergadering bevestigde wat de financiële gemeenschap al vermoedde: de leden van de Federal Reserve anticiperen op een renteverlaging in 2024, maar als de situatie op het gebied van inflatie blijft verbeteren, sluit Jerome Powell twee renteverlagingen niet uit. Deze bemoedigende berichten hebben de Amerikaanse obligatierentes doen dalen, waarbij de 10-jaarsrente nu duidelijk onder de 4,33 % ligt, met een doel van 4,00 %. Het Europese plaatje wordt vertroebeld door de zorgen over de uitslag van de Franse parlementsverkiezingen. Hoewel de obligatierentes zijn gedaald, is het verschil tussen Frankrijk en Duitsland nog nooit zo groot geweest sinds 2017, wat de Parijse beurs fel in het rood duwt. Een situatie om nauwlettend te volgen.

In Japan heeft de centrale bank haar rentetarieven ongewijzigd gelaten en haar programma voor de aankoop van activa niet verminderd. Dit laatste was onverwacht. De aandelen stegen en de yen daalde door deze meer accommoderende benadering dan verwacht.

Crypto: de bitcoin slaagt er definitief niet in om de opwaartse trend te hervatten en zijn record van afgelopen maart te evenaren. De digitale valuta daalt deze week met 3,7 % en zakt weer onder de grens van 67.000 dollar. In tegenstelling tot vorige week, toen meer dan een miljard dollar werd geïnvesteerd in bitcoin-spot-ETF's in de Verenigde Staten, is er sinds maandag bijna 500 miljoen dollar aan netto-uitstroom geregistreerd. Dit verklaart gedeeltelijk de daling van de BTC-koers deze week. Ondanks speculaties over de mogelijke commercialisering van Ethereums-spot-ETF's deze zomer, daalt de ether (ETH) voor de derde opeenvolgende week. De koers daalt met 5 % sinds maandag en zakt weer onder de grens van 3.500 dollar. Algemeen genomen daalt de markt deze week, met een totale waardevermindering van bijna 5 %, rond de 2.350 miljard dollar.

Koersgrafiek
Grote tempering van de beursactiviteit in Parijs
De financiële markten gaan door een periode van volatiliteit, gekenmerkt door contrasterende dynamieken in de regio's. In dit kader zullen beleggers uitkijken naar macro-economische gegevens om hun voorspellingen te verfijnen. Volgende week verwachten we de Europese CPI, de ZEW-enquête en de Amerikaanse industriële productie op maandag, en natuurlijk de PMI's voor de industrie en diensten op vrijdag. Wat cijferrapportages betreft, maken Lennar, Vinci, Ashtead Group, Raymond James, Accenture, Kroger, Factset en Carmax volgende week hun kwartaalresultaten bekend.
*De wekelijkse evolutie van de indexen en aandelen die in de boordtabel worden weergegeven, betreft de periode van de opening van de respectieve markten op maandag tot het tijdstip waarop deze nieuwsbrief wordt verzonden op zaterdag.
De wekelijkse evolutie van grondstoffen, edele metalen en valuta's die in de boordtabel worden weergegeven, heeft betrekking op een lopende periode van 7 dagen, van vrijdag tot vrijdag, tot het tijdstip van verzending van deze nieuwsbrief. Deze activa worden ook in het weekend verhandeld.