Het wachten is bijna voorbij. De Bank of Japan neemt dinsdag haar mogelijk historische beleidsbeslissing tegen de achtergrond van een positief beleggerssentiment, nadat een golf van bullish techsentiment de hogere Amerikaanse obligatierente compenseerde en aandelen over de hele wereld maandag omhoog stuwde.
Tech- en megacaps stuwden Wall Street hoger, aangevoerd door de stijging van 4,6% van Alphabet - de grootste in vier maanden - na een mediabericht dat Apple in gesprek is om Google's Gemini AI-engine in de iPhone in te bouwen, terwijl ook Nvidia steeg in aanloop naar haar jaarlijkse ontwikkelaarsconferentie. Nu de Japanse Nikkei de week al is begonnen met een eigen winst van 2,7% en China maandag over het algemeen positieve economische cijfers heeft geleverd, staan de markten wereldwijd op een stevige voet in de aanloop naar de BOJ-bonanza. Naast het besluit en de persconferentie van gouverneur Kazuo Ueda op dinsdag, bevat de kalender voor Azië en de Pacific ook het meest recente beleidsbesluit van de Reserve Bank of Australia, dus de Aussie-dollar zou samen met de yen één van de meest verhandelde valuta kunnen zijn.
De Aussie/yen cross, vaak een goede maatstaf voor de dorst van beleggers naar carry trades en de wereldwijde risicobereidheid in het algemeen, zou dinsdag wel eens het valutapaar kunnen zijn om in de gaten te houden. Er wordt niet alleen verwacht dat de BOJ voor het eerst in 17 jaar de rente zal verhogen, waarmee er een einde komt aan acht jaar negatief rentebeleid, maar er zou ook een einde kunnen komen aan de beheersing van de rentecurve en de aankoop van risicovolle activa, meldde de krant Nikkei op maandag.
Als de BOJ inderdaad een drievoudige beweging maakt met betrekking tot de rente, de YCC en de aankoop van risicovolle activa, kunnen de Japanse markten dinsdag een wilde stijging tegemoet zien.
Wat de yen betreft, zal veel afhangen van de spread tussen de Japanse en Amerikaanse rente. Hedgefondsen en speculanten hebben hun shortpositie in de yen afgebouwd, maar naar historische maatstaven blijft deze aanzienlijk. Er is veel ruimte voor short-covering, maar daar is misschien weinig trek in tegen de achtergrond van dollar-ondersteunende spreads. Vooral omdat de Federal Reserve woensdag haar laatste beleidsbeslissing en economische projecties bekend zal maken.
Ondertussen wordt algemeen verwacht dat de Australische centrale bank haar geldrente op dinsdag voor een derde opeenvolgende vergadering en minstens tot eind september op 4,35% zal houden, volgens een peiling van Reuters onder economen die minstens twee renteverlagingen zien in het laatste kwartaal van 2024.
Terwijl de financiële markten voor sommige grote centrale banken, zoals de Fed en de Europese Centrale Bank, renteverlagingen hebben ingeprijsd vanaf juni, is de RBA een opvallende uitzondering zonder een dergelijke prijsverlaging halverwege het jaar.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Besluit monetair beleid Japan
- Besluit monetair beleid Australië
- Japan industriële productie (februari, definitief)
