De beleidsvergadering van de Bank of Japan op vrijdag is het hoogtepunt van de week in Azië, waarbij de speculatie toeneemt dat de beleidsmakers wel eens veel dichter bij het verlaten van het ultraloose beleid en negatieve rentetarieven zouden kunnen zijn dan eerder werd gedacht.
De rentebesluiten en richtlijnen van Taiwan, de Filippijnen en Indonesië op donderdag zullen ook nauwlettend in de gaten worden gehouden, terwijl deze week ook de laatste inflatiecijfers uit Japan, Maleisië en Hongkong op de agenda staan.
Het sombere einde van vorige week op Wall Street - de drie belangrijkste indices daalden vrijdag tussen 0,83% en 1,56% - zal een schaduw werpen over de opening van Azië op maandag, ook al eindigden de Aziatische markten de week op een veel positievere noot.
De MSCI Asia ex-Japan Index steeg vrijdag, gestimuleerd door verrassend sterke Chinese cijfers over de detailhandelsverkopen en de industriële productie, wat zorgde voor een behoorlijke stijging van 1,2% over de week. Dat is de derde wekelijkse stijging in vier.
Maar de gestage stijging van de olieprijzen naar nieuwe hoogtepunten voor het jaar wakkert de bezorgdheid over de inflatie aan, net nu de centrale banken in de meeste ontwikkelde economieën het einde van hun verkrappingscyclus hebben bereikt of naderen. De angst voor stagflatie neemt toe.
Na het vuurwerk van de Europese Centrale Bank vorige week zal de euro nauwlettend in de gaten worden gehouden om te zien of het verzet van de meer havikistische ECB-leden enige weerklank vindt bij handelaren en beleggers.
De euro is de afgelopen negen weken verzwakt, de langste verliesreeks ooit. De daling van 5% in die periode is bescheiden in vergelijking met andere periodes van multi-weekse depreciatie, maar negen weken is nog steeds een record. Een periode van consolidatie en ommekeer is zeker aanstaande.
De keerzijde van die reeks - die verdergaande implicaties heeft en Azië meer beïnvloedt - is dat de dollar negen weken op rij sterker is geworden, de langste beste reeks sinds 2014.
Nogmaals, tijd voor een terugval?
De aandacht gaat deze week uit naar de beleidsvergaderingen van de Federal Reserve en de Bank of England, en in Azië naar de BOJ op vrijdag.
De havikistische opmerkingen van BOJ-gouverneur Kazuo Ueda afgelopen weekend lijken nu al een hele tijd geleden. De yen heeft al zijn winsten ingeleverd en gleed vrijdag naar een nieuw dieptepunt voor het jaar op bijna 148,00 per dollar.
Het rendement op 10-jaars Japanse staatsobligaties sloot vrijdag rond de 0,72%, het hoogste slot sinds december 2013. De valuta- en JGB-markten geven verschillende signalen af, en beide zullen vrijdag op zoek gaan naar meer duidelijkheid van de BOJ.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Singapore export (augustus)
- China minister van Buitenlandse Zaken Li bezoekt Moskou
- ECB's de Guindos en Panetta spreken
