Aankopen van dollars door importeurs voor levering na de spotdatum daalden in februari, volgens berekeningen van Reuters op basis van gegevens van de Clearing Corporation of India.

Importeurs kochten deze maand dagelijks gemiddeld ongeveer $1,24 miljard op de termijnmarkten, een daling ten opzichte van $1,50 miljard in januari en $1,54 miljard in het oktober-december kwartaal.

Gemiddelde dagelijkse termijnaankopen van $ door importeurs https://www.reuters.com/graphics/INDIA-MARKETS/RUPEE/znvnbkgmxvl/chart.png

"Nu de RBI actief is, houden importeurs het 83-niveau in de gaten en wachten af. In plaats van forwards, kijken ze nu naar het 83-niveau. In plaats van forwards kijken ze naar opties," zegt Abhishek Goenka, chief executive van IFA Global, dat voor meer dan $ 20 miljard aan valutarisico's van Indiase bedrijven beheert of adviseert.

Grote importeurs kijken naar de USD/INR call spread optiestructuren, zei Goenka. Callspreads beschermen importeurs tot een bepaalde prijs, maar kosten minder dan een rechtstreekse calloptie.

De Reserve Bank of India is waarschijnlijk regelmatig tussenbeide gekomen om ervoor te zorgen dat de roepie niet onder 83 daalt, een niveau dat door marktdeelnemers als kritiek wordt beschouwd. De roepie daalde maandag naar 82,95, herstelde zich daarna en hield vorige week een smalle bandbreedte van 25 paisa aan.

De interventie van de RBI heeft de roepie geholpen om een groot deel van de selloff in Aziatische valuta's, aangewakkerd door de hogere herprijzing van de eindrente van de Amerikaanse Federal Reserve, te omzeilen.

"Niet één keer is de roepie (USD/INR) boven 82,90 gesloten, vergeet 83, in deze periode waarin de Fed een grotere onbekende is geworden," zei een forex verkoopmedewerker bij een middelgrote bank uit de privésector.

"De RBI is natuurlijk het grootste probleem, maar we denken dat het veranderende externe risicoprofiel van India ook een rol speelt."

Het tekort op de Indiase handelsbalans is in januari gedaald tot het laagste niveau in 12 maanden, terwijl het overschot op de dienstenbalans onverwacht een recordhoogte bereikte.

De invoer van $50,6 miljard in januari was lager dan de $58,2 miljard van december, de $56,7 miljard van november en de $58,2 miljard van oktober.

Dit heeft economen ertoe aangezet om de prognoses voor het tekort op de lopende rekening voor het huidige en het volgende fiscale jaar te verlagen.

De verkoopambtenaar merkte op dat maart een seizoensgebonden gunstige maand is voor de roepie, wat importeurs nog een reden geeft om afdekkingen te verminderen voor zover hun risicobeheerbeleid dat toelaat.

Toch zei Bhaskar Panda, hoofd overzeese treasury bij HDFC Bank, dat importeurs niet te veel moeten vertrouwen op de huidige smalle bandbreedte van de roepie.

"Denken dat de roepie op 83 zal blijven en daarop hedgingbeslissingen baseren is niet aan te raden," zei Panda.

"Er is op dit moment gewoon te veel onzekerheid voor importeurs om meer risico's te nemen. Ze zouden een consistent hedgingbeleid moeten volgen en hun beslissingen niet moeten baseren op een bepaald niveau dat stand houdt."