(Herhaalt verhaal voor breder lezerspubliek zonder tekstwijziging)
* Ueda signaleert kans dat BOJ gegevens krijgt voor renteverhoging eind van het jaar
* Bestuurslid Tamura legt lage lat voor einde negatieve rente
* Duiven knikken naar verandering in Japanse inflatie, loondynamiek
* Geen consensus binnen bestuur over timing, volgorde van exit
TOKYO, 11 september (Reuters) - Beleidsmakers van de Bank of Japan hebben het steeds vaker over de noodzaak om af te stappen van de massale monetaire stimulering van het afgelopen decennium, zelfs nu toenemende wereldwijde risico's de bezorgdheid over een broos economisch herstel vergroten.
Een reeks havikistische opmerkingen van BOJ-sprekers in de afgelopen weken duidt erop dat de bank de markten voorbereidt op een eventuele beleidswijziging te midden van de toenemende prijsdruk in het deflatiegevoelige Japan, aldus analisten.
Zelfs milde leden van het BOJ-bestuur hebben zich bereid getoond om te praten over een langverwacht vertrek uit het extreem accommoderende beleid van voormalig gouverneur Haruhiko Kuroda, door te erkennen dat veranderingen in de omstandigheden een aanpassing van de monetaire instellingen kunnen rechtvaardigen.
Gouverneur Kazuo Ueda vertelde zaterdag in een kranteninterview dat de BOJ tegen het einde van het jaar over voldoende gegevens zou kunnen beschikken om te beoordelen of de voorwaarden aanwezig zijn om de korte rente te verhogen.
De opmerkingen van Ueda, die de yen en de obligatierente maandag omhoog stuwden, volgden op die van BOJ-bestuurslid Naoki Tamura vorige maand, die suggereerde dat de bank de kortetermijnrente veilig zou kunnen verhogen zonder de economie te schaden.
"Zelfs als de BOJ de negatieve rente zou beëindigen, zal ze de monetaire versoepeling niet terugschroeven zolang ze de rente laag kan houden," zei Tamura, een voormalig directielid van een commerciële bank.
Het commentaar staat in contrast met de pro-groei houding onder Kuroda, een voorstander van agressieve monetaire versoepeling om Japan uit zijn deflatoire denkpatroon te halen.
Het suggereert ook dat de BOJ onder Ueda meer geneigd zal zijn om prioriteit te geven aan het afbouwen van het beleidskader uit het Kuroda-tijdperk, dat ervan wordt beschuldigd de obligatiemarkten te hebben verstoord en de bankmarge te hebben verpletterd.
"De BOJ zal verkondigen dat Japan 2% inflatie heeft bereikt en in april een einde maken aan de negatieve rente," zegt Mari Iwashita, hoofdeconoom bij Daiwa Securities en een veteraan die de BOJ in de gaten houdt.
De BOJ heeft zeker geen haast om de stimuleringsmaatregelen af te bouwen totdat er genoeg gegevens zijn die erop wijzen dat de economie de gevolgen van de afzwakkende wereldwijde vraag kan weerstaan en bedrijven de lonen kunnen blijven verhogen, zeggen drie bronnen die bekend zijn met de denkwijze van de BOJ.
Maar de toenemende tekenen van verandering in de deflatiegevoelige economie van Japan zorgen ervoor dat beleidsmakers meer bereid zijn om de hindernissen voor een exit te bespreken, een teken dat ze de tijd voor een beslissing zien naderen.
De inflatie ligt al meer dan een jaar boven de doelstelling van 2% van de BOJ, omdat bedrijven hogere kosten doorberekenen aan huishoudens. Bedrijven hebben ook de grootste loonsverhogingen in drie decennia aangeboden.
Zelfs de duiven in het negenkoppige bestuur hebben deze veranderingen opgemerkt.
"Ik denk dat de Japanse economie eindelijk de eerste tekenen ziet van het bereiken van de inflatiedoelstelling van 2% van de BOJ," zei Hajime Takata, een van die bestuursleden.
"We moeten de huidige enorme monetaire stimulans geduldig handhaven. Tegelijkertijd moeten we alert reageren op onzekerheden, want we zien de eerste tekenen van een positieve cyclus ontstaan" tussen lonen en inflatie, zei hij.
Een ander bestuurslid, Junko Nakagawa, schetste de voorwaarden voor het beëindigen van de negatieve rente, met name een aanhoudende verbetering van het vertrouwen van de huishoudens.
"Als we zien dat veel mensen het vooruitzicht delen dat de lonen zullen blijven stijgen, kunnen we misschien een einde maken aan (negatieve rentetarieven)."
GEEN VOORAF BEPAALDE TIMING
Sinds Ueda in april aan het roer kwam, heeft hij de stimulus geleidelijk afgebouwd. De BOJ heeft in juli het beleid aangepast om de lange rente meer te laten stijgen als gevolg van de hogere inflatie.
De volgende stap zou zijn om de doelstelling van 0% voor het rendement op 10-jaars obligaties te schrappen of te verhogen, en de kortetermijnrente te verhogen van -0,1%.
De recente opmerkingen van de beleidsmakers suggereren dat de BOJ sneller zou kunnen handelen dan de markten verwachten. Een meerderheid van de analisten die in augustus door Reuters werden ondervraagd, zag de BOJ de stimuleringsmaatregelen pas over een jaar afbouwen. Minder dan de helft verwacht dat er in 2024 een einde komt aan de negatieve rente.
Er lijkt echter geen consensus te zijn binnen het bestuur van de BOJ over wanneer of hoe de bank het complexe beleidskader van Kuroda zou ontmantelen.
Ueda zei dat de BOJ de negatieve rente zou kunnen beëindigen als ze gelooft dat de inflatie duurzaam boven de doelstelling zal blijven.
Zijn plaatsvervanger Shinichi Uchida leek de lat voor het beëindigen van de negatieve rente hoger te leggen en zei vorige maand dat er "nog een lange weg te gaan" was voordat aan de voorwaarden was voldaan.
De loonvooruitzichten voor volgend jaar blijven belangrijk.
Japanse bedrijven beginnen traditioneel in maart met hun voorjaars-"shunto"-loononderhandelingen met de vakbonden. Maar de BOJ kan vóór die gesprekken informatie krijgen via haar regionale kantoren en commentaar van bedrijfsleiders over de loonvooruitzichten, aldus de bronnen.
De wereldwijde vooruitzichten zouden ook van cruciaal belang zijn, met een neergang in de Amerikaanse en Chinese economie die fabrikanten pijn doet en loonstijgingen ontmoedigt, zeiden de bronnen.
"Er is zoveel onzekerheid over de vooruitzichten voor de lonen en de Japanse economie," zei een van de bronnen. "De BOJ heeft waarschijnlijk geen vooraf bepaalde timing in gedachten over wanneer ze de volgende stap kan zetten." (Verslaggeving door Leika Kihara Bewerking door Sam Holmes)
