Goldman Sachs' beleggingsteam positief over aandelen - rapport

Goldman Sachs Investment Strategy Group verwacht dat Amerikaanse aandelen in 2023 positieve rendementen voor beleggers zullen genereren, zelfs als de economie in een recessie terechtkomt, aldus het vrijdag gepubliceerde outlookrapport.

Het vermogensbeheerteam van de bank verwacht dat de benchmark S&P 500 eind 2023 tussen 4.200 en 4.300 punten zal liggen, tot 12% hoger dan het niveau eind 2022. Vorig jaar daalde de S&P met 19,4% in zijn slechtste jaar sinds 2008, als gevolg van de hogere rente en de vrees voor een recessie.

Het team schat de kans dat de Amerikaanse economie in een recessie terechtkomt op 45% tot 55%, maar denkt dat zo'n terugval waarschijnlijk mild zal zijn. Volgens de analisten van de bank zouden de aandelenkoersen in 2023 aanvankelijk kunnen dalen, maar zich voor het einde van het jaar kunnen herstellen. Zij voegen daaraan toe dat aandelen in het verleden doorgaans drie maanden voor het einde van recessies hun dieptepunt bereikten.

"Omdat niet alle trajecten in een recessie leiden tot beursverliezen aan het eind van 2023, achten wij de kans op een positief Amerikaans aandelenrendement groter dan die op een recessie dit jaar", aldus Chief Investment Officer Sharmin Mossavar-Rahmani en haar team in het rapport. Zij voegen daaraan toe dat beleggers beter op koers kunnen blijven en zelfs kunnen overwegen hun blootstelling aan aandelen te vergroten als deze verder verzwakken.

De S&P 500 is op jaarbasis 3,8% gestegen.

Het team van Goldman Sachs is ook van mening dat indexen in Europa, Japan, Groot-Brittannië en opkomende markten dit jaar winst voor beleggers zullen opleveren.

Volgens hen is er nog steeds een "mist van onzekerheid voor beleggers", maar over het algemeen lijken de vooruitzichten positiever voor zowel aandelen als obligaties. "Na vorig jaar in een ijzige periode terecht te zijn gekomen, zien wij de financiële markten in 2023 weer aantrekken", aldus het rapport.

Een gediversifieerde portefeuille van aandelen en obligaties zal dit jaar waarschijnlijk 9% rendement opleveren als een recessie wordt vermeden, aldus Goldman. Als die er komt maar snel wegebt, kunnen beleggers nog steeds hoge eencijferige rendementen behalen. Maar als het langer duurt, zou de portefeuille lage tot gemiddelde eencijferige verliezen opleveren, aldus Goldman.