"Hoewel de inflatie van de huisvestingsdiensten vrij hoog blijft, suggereert het huidige lage stijgingspercentage van nieuwe huurcontracten dat deze zal blijven dalen," vertelde Fed-gouverneur Lisa Cook op een evenement georganiseerd door de Harvard University, waar ze een "voorzichtige" aanpak van de versoepeling van het monetaire beleid goedkeurde.
In een interview met Yahoo Finance zei Austan Goolsbee, voorzitter van de Chicago Fed, dat de hardnekkigheid van de woninginflatie hem blijft verbazen, maar dat hij ook denkt dat de inflatie zal afnemen.
Goolsbee merkte op dat de algehele inflatie dit jaar is vertraagd, na een gestage daling in 2023, en zei dat "het belangrijkste raadsel de huisvesting was", een belangrijke component in de mand met consumentenbestedingen die verantwoordelijk is voor een groot deel van de recente inflatiecijfers.
"We moeten ervoor zorgen dat de inflatie op de huizenmarkt dichter in de buurt komt van de inflatie van voor de pandemie," zei hij. "Ik denk dat de markthuren laten zien dat er vooruitgang te boeken is, maar dat moeten we nog zien in de algemene gegevens."
De Fed hield vorige week haar dagrente tussen 5,25% en 5,50% en in nieuwe economische kwartaalvooruitzichten toonde de mediaan van de beleidsmakers aan nog steeds drie renteverlagingen van een kwart procentpunt te verwachten dit jaar.
Goolsbee zei dat hij tot die groep behoorde, waaruit blijkt dat de beleidsmakers van de Fed er nog steeds in geloven dat de inflatie de komende maanden voldoende zal dalen om het monetaire beleid te versoepelen.
Maar de retoriek en de inhoud van het debat zijn aan het verschuiven sinds de gestage daling van de inflatie vorig jaar plaats maakte voor een langzamer tempo.
"We zitten in een beetje een troebele periode," zei Goolsbee, hoewel hij in het algemeen zei dat hij het eens was met de typering van Fed-voorzitter Jerome Powell vorige week dat het algemene "verhaal" van een voortdurende daling van de inflatie niet veranderd was.
"Ik heb niet het gevoel dat we het verhaal dat we weer op koers komen fundamenteel veranderd hebben," zei Goolsbee, en hij voerde aan dat de maanden van gestage inflatiedaling vorig jaar waarschijnlijk niet "gewoon willekeurig" waren.
Anderen beginnen echter te twijfelen.
In zijn commentaar aan verslaggevers vrijdagmiddag laat zei Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, dat hij "absoluut minder vertrouwen" had dan in december over de voortdurende vooruitgang op het gebied van inflatie, en dat hij zijn beleidsvooruitzichten had bijgesteld van twee verwachte verlagingen van een kwart procentpunt dit jaar naar slechts één.
"We moeten hier bovenop blijven zitten om er zeker van te zijn dat we begrijpen wat deze dynamiek is," zei Bostic, waarbij hij opmerkte dat het aandeel van de items waarvan de prijzen buitensporig stegen, "deed denken" aan wat er te zien was toen de inflatie in 2021 en 2022 naar de hoogste waarden in 40 jaar sprong.
VOORZICHTIG
Hoewel beleggers er nog steeds op gokken dat de Fed in juni zal beginnen met het verlagen van de rente, bleek uit de vorige week gepubliceerde prognoses van beleidsmakers dat er een tendens is naar minder monetaire versoepeling dit jaar.
Hoewel de mediaan gelijk bleef, gebeurde dat maar ternauwernood, met negen van de 19 beleidsmakers die een hogere beleidsrente zagen aan het einde van 2024 dan de 10 die de mediaan bepaalden. Bovendien verschoof de risicobeoordeling van de beleidsmakers licht in de richting van bezorgdheid over hogere inflatie.
Nieuwe inflatiegegevens worden vrijdag verwacht.
Op de vraag of hij dacht dat die gegevens een gestage neerwaartse vooruitgang zouden bevestigen, zei Goolsbee: "Nou, dat is maar goed ook, en laten we hopen dat we de verbetering zelfs gaan versnellen. We moeten wel," gezien het feit dat de huidige inflatie "ver boven ons doel ligt.
De prijsindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen exclusief voedsel en energie, die de Fed beschouwt als een goede indicatie van de onderliggende inflatie, steeg in januari met 2,8%. Economen gepolst door Reuters verwachten dat de index in februari in hetzelfde tempo zal zijn gestegen.
Hoewel Cook haar beleidsverwachtingen voor dit jaar niet specificeerde, was ze het ermee eens dat de Fed voorzichtig moet zijn met het versoepelen van het monetaire beleid.
"De risico's voor het bereiken van onze werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen komen steeds meer in evenwicht," zei ze. "Desalniettemin kan het volledig herstellen van de prijsstabiliteit een voorzichtige benadering van het versoepelen van het monetaire beleid op de lange termijn vereisen." (Verslaggeving door Howard Schneider; Redactie door Paul Simao)
