"Er zijn wisselwerkingen", zei Cleveland Fed-voorzitter Loretta Mester, die opmerkte dat de volatiliteit op de financiële markten de beslissingen van beleggers kan beïnvloeden en dat de waarde van de dollar van invloed is op de Amerikaanse economie.
"Maar wat onze doelstellingen betreft, gaan we ons beleid bepalen, rekening houdend met de omgeving waarin we ons bevinden, om terug te keren naar prijsstabiliteit hier in de VS", zei Mester na een havikistische toespraak aan het Massachusetts Institute of Technology, waarin ze betoogde dat het duurder kan zijn om te weinig te doen om de inflatie te beteugelen dan om te veel te doen.
Op een vraag aan de Washington Post of hij vond dat Amerikaanse beleggers een te optimistische kijk hadden op het beleid van de Fed, zei Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, dat dit niet ter zake deed.
"Ik weet niet of ze te optimistisch of niet optimistisch genoeg zijn... Het belangrijkste is dat we de inflatie onder controle moeten krijgen," zei Bostic. "Zolang dat niet gebeurt, zullen we veel volatiliteit in de markt zien in alle richtingen."
De door de regering van de nieuwe Britse premier Liz Truss voorgestelde belastingverlagingen, die de inflatie verder zouden kunnen aanwakkeren, deden het vooruitzicht rijzen dat het fiscale beleid van het land zal botsen met de inspanningen van de Bank of England om de prijsstijgingen te temperen met hogere rentetarieven.
De gemengde signalen hebben het pond in een neerwaartse spiraal doen belanden, waardoor een nieuwe dosis volatiliteit wordt toegevoegd aan de financiële wereldmarkten, die al te maken hebben met het feit dat de Federal Reserve de rente sneller en hoger verhoogt dan verwacht, en veel andere landen in een race zijn om dit voorbeeld te volgen.
"De reactie op het voorgestelde plan is echt zorgwekkend", aldus Bostic, die de toegenomen onzekerheid over de economische vooruitzichten van het Verenigd Koninkrijk laat zien. "De hamvraag zal zijn wat dit betekent voor de uiteindelijke verzwakking van de Europese economie, wat een belangrijke overweging is voor hoe de Amerikaanse economie zal presteren."
De Amerikaanse centrale bank keurde vorige week een derde opeenvolgende renteverhoging van 75 basispunten goed, waardoor de beleidsrente dit jaar in totaal drie procentpunten hoger komt te liggen.
De afgelopen weken hebben Fed-functionarissen er geen twijfel over laten bestaan dat zij de rente zo ver zullen opdrijven als nodig is om de inflatie af te remmen - zelfs ten koste van een stijgende werkloosheid en een mogelijke recessie.
Sommige sectoren van de economie hebben de klap al gevoeld: de hypotheken op woningkredieten zijn verdubbeld tot meer dan 6% en de huizenverkoop is gedaald.
Mester werd bij het MIT herhaaldelijk gevraagd naar de huizenmarkt, en zelfs of de Fed misschien al ver genoeg was gegaan, maar ze hield voet bij stuk.
Dit gaat "pijnlijk worden", zei ze, en de werkloosheid zal toenemen, maar om de inflatie terug te dringen, "moeten we de rente verhogen en de rente zal langer hoger worden gehouden dan we eerder dachten".
Ze zei dat ze verschillende maanden van maandelijkse inflatiedalingen zou willen zien voordat ze ervan overtuigd was dat de inflatie zijn hoogtepunt had bereikt.
In afzonderlijke opmerkingen voor de Greater Boston Chamber of Commerce sloot Susan Collins, voorzitter van de Boston Fed, zich aan bij de consensus van de Fed dat de strijd om de huidige inflatie af te koelen van het grootste belang is.
"De inflatie blijft momenteel te hoog", zei Collins in haar eerste beleidsopmerkingen sinds ze hoofd van de bank is geworden.
Ze zei dat het tempo van de prijsstijgingen volgens haar inderdaad op of nabij het hoogtepunt is, maar dat "om de inflatie terug te brengen naar het streefcijfer, een verdere aanscherping" van de kredietvoorwaarden nodig is.
De Fed hanteert een inflatiedoelstelling van 2%, gemeten aan de hand van de prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen. In juli steeg die index met meer dan 6% op jaarbasis. De gegevens voor augustus worden vrijdag bekendgemaakt.
De afgelopen weken weerspiegelden de aandelenmarkten een bredere herwaardering tegen de mogelijkheid dat de Amerikaanse rente terugkeert naar een niveau dat in tien jaar niet meer is voorgekomen en daar blijft.
De S&P 500 staat 12% lager, net in de maand dat Fed-voorzitter Jerome Powell op een symposium van de centrale bank in Wyoming een strenge boodschap afgaf over de economische "pijn" die nodig is om de snelste prijsstijgingen sinds de jaren tachtig te beteugelen.
Fed-functionarissen zijn er vaak van beschuldigd de financiële markten te vertroetelen, maar ze hebben weinig aanwijzingen gegeven dat de huidige sell-off hen ertoe zal aanzetten hun beleidsplannen te herzien zolang de prijzen en lonen blijven stijgen en de banenmarkt sterk blijft.
"De Amerikaanse economie functioneert het best wanneer er vertrouwen is in het traject op korte en middellange termijn", aldus Bostic. "Hoge inflatie ondermijnt dat.
