De dong is een beheerde koppeling aan de dollar en is dit jaar met 8% gedaald, onder druk van de kapitaaluitstroom nu de Amerikaanse Federal Reserve de rente herhaaldelijk verhoogt om de inflatie te beteugelen.

De State Bank of Vietnam (SBV) heeft ingegrepen om de munt te verdedigen, hoewel zij zelden gegevens over FX-reserves of de hoeveelheid uitgegeven dollars bekendmaakt. Sommige marktanalisten schatten dat dit jaar tot nu toe ongeveer 20 miljard dollar is verkocht.

Toen de SBV op 17 oktober de bandbreedte rond haar dagelijkse dong-referentiekoers voor het laatst verruimde van 3% naar 5% - wat sommige handelaren vergeleken met een de facto devaluatie - daalde de munt naar de zwakke kant, als teken van de grote vraag naar dollars.

Tegen 0324 GMT op woensdag daalde de dong met 0,04% tot 24,855 per dollar. Maar op de zwarte markt werd hij verhandeld tegen een laagterecord van 25.370 per dollar.

De bron, die niet wilde worden geïdentificeerd, zei dat het land bereid is een verdere devaluatie van de dong met 1 tot 1,5% ten opzichte van de dollar tegen het einde van het jaar te tolereren.

Een verruiming van de bandbreedte, waardoor de markt de munt lager zou kunnen brengen zonder dat de verkoop van FX-reserves wordt uitgelokt, was een mogelijkheid, aldus de bron.

Andere maatregelen om de dong te dempen zonder de FX-reserves uit te putten, worden ook besproken, zei hij, zonder verdere details te verstrekken.

De timing van dergelijke maatregelen wordt nog overwogen, voegde hij eraan toe, maar zal waarschijnlijk plaatsvinden na de vergadering van de Federal Reserve van volgende week, waar een nieuwe forse renteverhoging wordt verwacht.

"De belangrijkste maatregel voor de SBV om de dong te stabiliseren is nog steeds het verkopen van dollars en het kopen van dong, maar de SBV is niet in een goede positie om dat nu te doen," zei de bron.

De SBV had geen commentaar op de mogelijke verruiming van de tradingband en zei dat ze contact zou opnemen met de relevante agentschappen.

Tot september was de dong de meest stabiele munt in de regio, omdat de economie opnieuw een kwartaal van sterke groei liet optekenen en de solide export de beleidsmakers voldoende harde valuta ter ondersteuning bood.

Maar alleen al in oktober daalde de waarde van de dong met 4% ten opzichte van de dollar en presteerde daarmee minder goed dan zijn Aziatische collega's.

In tegenstelling tot de buurlanden en andere opkomende markten, is de Vietnamese centrale bank pas de laatste weken begonnen met het verhogen van de rente om de inflatie te bestrijden. Zij heeft haar beleidsrente nu twee keer verhoogd in vier weken tijd.

"Vietnam heeft niet zo snel gereageerd op de wereldwijde situatie. Daarom staat de dong zo onder druk", aldus de bron.

De bron zei dat de SBV probeert zijn dollars te sparen omdat de deviezenreserves van het land zijn gezakt tot het door het Internationaal Monetair Fonds aanbevolen niveau, dat ten minste drie maanden invoer bedraagt.

De buitenlandse reserves van Vietnam zijn sinds het begin van het jaar aanzienlijk gedaald, van de piek van $112,2 miljard in januari tot $94,5 miljard in augustus, volgens een rapport van Fitch Solutions dat IMF-gegevens citeert.

Volgende maand wordt een instroom van ongeveer $2 miljard aan buitenlandse investeringen in de vorm van bestaande leningscontracten verwacht, wat de druk op de munt zou kunnen verminderen.

"Wij denken dat een verdere aanscherping van het beleid nodig zal zijn om de situatie te stabiliseren", aldus Mohamed Faiz Nagutha, ASEAN-econoom van Bank of America Securities, in een nota aan klanten op dinsdag.

"Dit zal waarschijnlijk gebeuren in de vorm van een nieuwe de-factodevaluatie van de dong ... en/of verdere renteverhogingen", zei hij.

"Wij handhaven onze positieve visie op Vietnam voor de middellange termijn, maar de beleidsmakers moeten belangrijke lessen trekken uit de huidige episode om het monetaire beleidsregime te moderniseren en plaats te maken voor een flexibelere wisselkoers die als schokdemper kan fungeren."