Volgens de mediane prognose van de enquête onder 11 fondsbeheerders, strategen en analisten, die van 9 tot 23 augustus werd gehouden, zou de pan-Europese STOXX 600 index tegen het einde van het jaar tot 425 punten zijn gedaald, ongeveer 1,5% lager dan de slotkoers van dinsdag van 431,35.

"De vooruitzichten blijven vrij onzeker ... de rente-actie zal samen met de aanhoudende stijging van de brandstof/elektriciteitsprijzen de economie in een (kortdurende) recessie drijven," zei Luca Rubini van Bestinver.

De blue-chip index zou echter naar verwachting 2,7% stijgen tot 3.750 tegen het einde van dit jaar, zo bleek uit de mediaan van 17 prognoses.

De Europese aandelen kenden een verschrikkelijk eerste halfjaar, maar vertoonden in juli en augustus tekenen van herstel dankzij een beter dan verwacht winstseizoen, hoewel nu verwacht wordt dat een vertragende wereldeconomie verdere winsten zal afremmen.

De STOXX 600 is op weg naar zijn beste twee-maandelijkse prestatie sinds de twee maanden tot eind april 2021, na alleen al in juli en augustus meer dan 6% te hebben gewonnen.

Verwacht wordt dat zij tegen eind 2023 iets meer dan 7% zal zijn gestegen tot 465 punten, nog altijd minder dan de 487,8 punten waarop zij 2021 afsloot.

INKOMSTEN VERRASSEND VEERKRACHTIG

Volgens de laatste gegevens van Refinitiv I/B/E/S zouden de winsten in het tweede kwartaal met meer dan 29% zijn gestegen, vooral dankzij een stijging van de winsten uit de energiesector, nu de olie- en gasprijzen hoog blijven.

Als de energiesector buiten beschouwing wordt gelaten, zullen de winsten naar verwachting met ongeveer 9% zijn gestegen, zo bleek uit de gegevens van Refinitiv.

"Het goede nieuws is dat het winstseizoen beter was," zei Arun Sai, senior multi-asset strateeg bij Pictet Asset Management in Londen.

"Corporates zijn zeker veerkrachtiger dan wij hadden verwacht."

(Grafiek: STOXX 600 Winstgroei, )

Sai waarschuwt er echter voor dat de winstverwachtingen waarschijnlijk zullen dalen naarmate de analisten een Europese recessie beginnen in te calculeren.

"Wat verontrustend is aan de verwachtingen voor de winstgroei voor de komende drie jaar, is dat deze afkomstig is van een verdere uitbreiding van de marges.

"Niet alleen zeggen zij dat de bedrijven in staat zullen zijn de marges te beschermen, zij zeggen ook dat zij verder zullen uitbreiden, juist nu de economische activiteit aan het omslaan is," zei Sai.

De tekenen dat de economische activiteit in de eurozone vertraagt, zijn duidelijk.

Uit enquêtemetingen, zoals de inkoopmanagersindexen, is gebleken dat de bedrijvigheid in sommige landen tot stilstand is gekomen of zelfs is gekrompen, en de verwachting is dat het nog erger zal worden nu Europa te maken krijgt met een tekort aan gas in de winter.

Die vrees werd vrijdag nog versterkt toen het Russische staatsenergiebedrijf Gazprom zei dat het de levering van aardgas aan Europa via de Nord Stream 1 pijpleiding aan het eind van de maand gedurende drie dagen zou stopzetten.

Op regionale basis verwachtten de respondenten van de enquête dat de Duitse DAX tegen het einde van het jaar 14.000 punten zou bereiken, een stijging met 6,1% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

De Franse CAC zou 6.342 punten bereiken, een daling met 0,3% ten opzichte van het slot van dinsdag, terwijl de Britse FTSE 100 het jaar zou moeten afsluiten op 7.450 punten, een daling met 0,5% ten opzichte van de slotkoers van dinsdag.

(Andere verhalen uit het Reuters Global Stock Markets Peilingpakket:)