• Orpea: dé beursramp van het jaar (-99,7 %), maar zo voorspelbaar. In situaties waarin zwaar in de schulden zittende bedrijven gedwongen worden hun schuld om te zetten in kapitaal, worden kleine aandeelhouders in mootjes gehakt. Zo gaat het al sinds mensenheugenis. Er zijn soms mirakels, dat wel. Maar het principe van een mirakel is dat het onverwacht en zeldzaam is. Over dit aandeel hebben wij de afgelopen twee jaar veel geschreven. Sinds onze waarschuwing van december 2022 is het aandeel 460 keer minder waard geworden. Merk op dat ook concurrent Clariane, die worstelt met overmatige schulden, werd meegesleurd in de val: -75 % in 2023.
  • Casino: het aandeel verloor negen tiende van zijn waarde dit jaar, het vijfde opeenvolgende jaar van daling voor de distributeur wiens marktkapitalisatie onder de 80 miljoen EUR is gezakt. Dit is het tweede Franse debacle van 2023, net zo opvallend als dat van Orpea, vooral omdat het gepaard gaat met een ontmanteling van de groep. De concurrentie stort zich op de slecht beheerde en zwaar in de schulden zittende groep. Er zijn reddingsboeien, maar het is moeilijk te zeggen hoe de groep uit Saint-Etienne er over een paar weken uit zal zien, of zelfs of het bedrijf nog zal bestaan.
  • Idorsia: het zijn moeilijke tijden voor de Zwitserse biotech, die dit jaar twee grote tegenslagen heeft gehad in haar onderzoekspijplijn. Het ruime krediet dat de markt gaf aan het echtpaar Clozel na het succesverhaal van Actelion lijkt uitgeput. Het aandeel verloor dit jaar meer dan 80 % en de pijn had nog erger kunnen zijn zonder een opleving in december, dankzij - eindelijk - goed nieuws in het klinische domein. Het gemiddelde koersdoel van analisten is gedaald van 32 CHF twee jaar geleden naar 2,1 CHF nu.
  • S4 Capital: de ster van de jaren 2019 tot 2021, het nieuwe type reclamebureau opgericht door reclamegoeroe en voormalig WPP-baas Martin Sorrell, is gezonken. De schuld ligt bij een reeks verlaagde doelstellingen die voor commotie zorgden gezien de waarderingsniveaus die het bedrijf had bereikt en de enigszins megalomane opmerkingen van Sorrell. Een soort realiteitscheck, die het bedrijf als een boemerang in het gezicht kreeg: het aandeel verliest 72 % in 2023, na een al scherpe daling van 70 % in 2022.
  • Hexatronic: met -81 % dit jaar heeft de Zweedse groep een einde gemaakt aan vier opeenvolgende jaren van beursgroei, waaronder een nauwelijks geloofwaardige winst van 560 % in 2021. De specialist in apparatuur voor optische netwerken heeft zijn prognoses het hele jaar door naar beneden bijgesteld, waardoor het vertrouwen dat onder beleggers was opgebouwd, afbrokkelde en een onredelijke waardering in twijfel werd getrokken. Terug op veel lagere ratio's, worstelt Hexatronic nog steeds om zijn blazoen te herstellen.
  • Euroapi: een van de grote flops van het jaar. De voormalige ingrediëntendochter van Sanofi leek een veilige gok. Maar het veranderde in een val voor de aandeelhouders, na drie grote herzieningen van de doelstellingen in een paar maanden tijd. Ook hier is het vertrouwensband verbroken, vooral omdat het beursleven pas in het voorjaar van 2022 begon. De situatie kostte de leider zijn kop: -59 % voor Euroapi in 2023.
  • Verbio: de Duitse ster in biobrandstoffen verloor in 2023 de helft van haar waarde. Lange tijd geprezen om zijn vrij unieke profiel, zag het bedrijf de marktenthousiasme afnemen na financiële prestaties die onder de verwachtingen lagen. De controverse over het gebruik van voedselbronnen voor biobrandstoffen, gevolgd door de daling van de energieprijzen na de eerste spanningen in verband met de oorlog in Oekraïne, hebben beleggers van het aandeel afgeleid. Er is de laatste dagen een lichte hernieuwde interesse met het plan van haar tegenhanger Cropenergies om de beurs te verlaten door haar moederbedrijf Südzucker, maar niets dat het gat momenteel kan opvullen.
  • Worldline: de voormalige dochteronderneming van Atos verloor 57 % in 2023. De fintech-sector heeft de afgelopen kwartalen wat van zijn magie verloren, maar Worldline doet het nog slechter na een reeks teleurstellingen over de doelstellingen. Na zes opeenvolgende jaren van stijging sinds de splitsing in 2014 is dit het derde jaar van een daling van meer dan 25 % voor het aandeel. Er is nog een lange weg te gaan om het imago van de groep te herstellen.
  • Alstom: ook hier zien wij een aandeel dat drie opeenvolgende jaren van dalingen van meer dan 25 % achter de rug heeft. Ondanks zijn oligopolistische positie heeft de industriële groep moeite om de gestelde verwachtingen waar te maken. De overname van Bombardier, die strategisch gezien zinvol was, weegt zwaar op de rekeningen. Alstom is verzwakt ondanks een zeer dikke orderportefeuille en zijn aanwezigheid in een groeisector, het spoorvervoer. Het management moet het roer omgooien en de bedrijfsvoering verbeteren om weer in de gunst te komen bij beleggers en de moeilijke periode succesvol om te keren.
  • Orsted: net als Alstom profiteert de Deen van het label "energietransitie". Maar net als Alstom komt hij uit drie jaren van reizen in de woestijn. Orsted, een specialist in de ontwikkeling van windparken, heeft tussen 2016 en 2020 sterk geprofiteerd van de beurs. Maar het ontwikkelingsmodel gebaseerd op lage rentevoeten – die ongekende financieringsvoorwaarden bieden – en op overheidssteun heeft een realiteitscheck ondergaan. De groep moet zijn projecten aanpassen aan de nieuwe economische realiteit, wat niet zonder horten of stoten gaat. Het aandeel verloor 41 % in 2023.