Zogenaamde single name credit default swaps zijn onder de loep genomen nadat de val en de door de staat gesteunde redding van Credit Suisse op 24 maart tot grote volatiliteit leidde op de CDS-markt voor enkele systeembanken, met name Deutsche Bank.
"Een van de conclusies van de gebeurtenissen van vrijdag 24 maart was dat single name CDS-contracten ondoorzichtig en illiquide zijn", aldus het uitvoerend orgaan van de EU in een document voor een vergadering van de EU-lidstaten op donderdag.
Dit zou verklaren waarom een enkel, vrij klein CDS-contract grote bewegingen in de prijs van zowel de schuld als het eigen vermogen van de CDS-referentie-entiteit kan veroorzaken, aldus het document waarin "gerichte wijzigingen" worden voorgesteld in de regels van het blok inzake transparantie na de handel voor OTC-derivaten.
De Commissie stelt voor om CDS op Santander, BNP Paribas, Credit Agricole, Deutsche Bank, ING Bank, Intesa Sanpaolo, Société Générale en DZ Bank opnieuw op te nemen in het toepassingsgebied van derivatentransacties waarvoor transparantie na de handel geldt.
Onvolledige en asymmetrische rapportage van CDS-contracten gekoppeld aan systeemrelevante banken veroorzaakt onzekerheid op de markten tijdens schokken, aldus het document.
"Een vergelijkende analyse van de Amerikaanse en Europese regels voor publieke verslaggeving na de handel met betrekking tot single name CDS toont aan waar het probleem ligt: informatieasymmetrie tussen twee wereldwijde markten die steevast CDS op dezelfde referentie-entiteiten verhandelen," voegde het eraan toe.
