De 55-jarige manager, die bekend staat om zijn kriskras door het land om klanten en financiële adviseurs te bezoeken, krijgt de taak om een unit te vernieuwen waar de inkomsten vorig jaar met 2% daalden tot $7,4 miljard. Daarmee is het bedrijf minder dan half zo groot als de Merrill Wealth Management-tak van Bank of America Corp, de kolos van $18 miljard die Sieg leidde tot hij vorige maand vertrok.
"Het is een superconcurrerende sector," zegt Eric Compton, een aandelenstrateeg bij Morningstar. "Het is gewoon heel moeilijk om marktaandeel te veroveren. Een andere uitdaging is dat Citi historisch gezien ondermaats is geweest en een beetje een achterblijver in deze sector ... vooral in de vermogenssector waar het allemaal draait om bestaande relaties."
Citi zet in op de connecties van Sieg.
"We zijn natuurlijk heel blij dat Andy erbij komt," vertelde CEO Jane Fraser vrijdag aan analisten tijdens de earnings call voor het eerste kwartaal van de bank, waarbij ze zijn staat van dienst, leiderschap en kennis van financiële producten en digitale adoptie aanhaalde.
"We zullen zijn expertise en ervaring in de VS zeker ten volle benutten."
De aanwerving kwam naar voren als een hoogtepunt van de post-winst conference call van Citi, waarbij verschillende analisten vroegen naar de leidinggevende en de plannen van de bank voor vermogensbeheer. De bank wil betere relaties opbouwen met vermogende mensen die al commerciële klanten zijn, zei Fraser.
Sieg wil de concurrentie aangaan met bedrijven die al jaren bezig zijn met het versterken van hun vermogen. Citi werft nieuwe klantenadviseurs voor de eenheid, zei CFO Mark Mason, om het huidige aantal van ongeveer 3.000 uit te breiden.
De bank weigerde verder commentaar te geven dan de opmerkingen van haar leidinggevenden tijdens de conference call. Sieg weigerde commentaar te geven.
Wall Street-bedrijven richten zich op zeer vermogende klanten door diensten aan te bieden zoals makelaardij, hypotheken, vermogens- en belastingplanning. Deze activiteiten genereren stabielere inkomsten dan de volatiele activiteiten op Wall Street, zoals investment banking en trading, die sterk gekoppeld zijn aan de economische activiteit.
In sommige opzichten is Citigroup bezig met een inhaalslag, nadat het tien jaar geleden zijn oude vermogensbedrijf, Smith Barney, verkocht aan Morgan Stanley, dat toen zwaar inzette op vermogensbeheer.
Die weddenschap heeft zijn vruchten afgeworpen - Morgan Stanley's vermogensafdeling, geleid door Andy Saperstein, heeft vorig jaar recordinkomsten geboekt. En CEO James Gorman heeft een ambitieus doel gesteld om binnen enkele jaren $10 biljoen aan activa van klanten te bereiken.
Bank of America zal dinsdag haar inkomsten rapporteren, een dag later gevolgd door Morgan Stanley.
Twee jaar geleden verenigde Citigroup haar verschillende vermogensbedrijven in één organisatie onder leiding van Jim O'Donnell, die ook de private bank en de divisie persoonlijk vermogen omvatte. Terwijl Sieg om contractuele redenen met verplicht verlof is, blijft O'Donnell in die functie en wordt dan Executive Vice Chairman. Sieg treedt in september in zijn nieuwe functie aan.
De vermogensafdeling van Citi houdt toezicht op ongeveer 750 miljard dollar aan vermogen van klanten, met een sterke aanwezigheid in Azië, vergeleken met het 1,4 biljoen dollar aan beheerd vermogen van Merrill.
Sieg gaf eerder leiding aan 25.000 werknemers, bijgenaamd de "donderende kudde", naar het beroemde stierenlogo van Merrill. Hij kwam in 1992 bij Merrill Lynch en was sinds 2017 voorzitter, met een onderbreking van vier jaar waarin hij tot 2009 in de vermogensgroep van Citi werkte.
De inkomsten van Merrill stegen vorig jaar met ongeveer 18% tot $18,1 miljard, vergeleken met $15,3 miljard aan het einde van 2017, volgens documenten van Bank of America.
