De productieactiviteit in de op één na grootste economie ter wereld daalde in juli voor de vierde maand op rij, terwijl de dienstensector en de bouwsector op de rand van krimp balanceerden, zo bleek uit officiële enquêtes, waardoor de groeivooruitzichten voor het derde kwartaal in gevaar kwamen.
Maar op een nieuwsconferentie die door de staatsplanner was belegd, gaven ambtenaren slechts vage beloften om "beleid te bestuderen en te formuleren", waarmee ze de hoop dat er meer stimuleringsmaatregelen op komst waren na positieve hints van een bijeenkomst van het Politbureau deze maand - en een daaropvolgende rally op de aandelenmarkt - teleurstelden.
"Vooruitkijkend is beleidsondersteuning nodig om te voorkomen dat de Chinese economie in een recessie terechtkomt, niet in de laatste plaats omdat het ernaar uitziet dat de externe tegenwind nog een tijdje zal aanhouden," schreef Julian Evans-Pritchard, hoofd Chinese economie bij Capital Economics, in een notitie.
"Tenzij er snel concrete steun wordt gegeven, dreigt de recente vraaguitval zichzelf te versterken."
De op één na grootste economie ter wereld is in het tweede kwartaal in een laag tempo gegroeid, omdat de vraag in binnen- en buitenland verzwakte. Sommige analisten waarschuwen nu dat de economische groeidoelstelling van de regering van rond de 5% voor het tweede jaar op rij in gevaar kan komen.
Veel analisten zeggen echter dat beleidsmakers misschien terughoudend zullen zijn met agressieve stimuleringsmaatregelen om de binnenlandse consumptie te stimuleren, vanwege de zorgen over de toenemende schuldrisico's, ondanks de urgentie van de taak.
Uit de gegevens van maandag bleek dat de activiteit in de Chinese bouwsector, een grote werkgever in een brede werkloosheidscrisis, op zijn zwakst was sinds de COVID-19-gerelateerde werkonderbrekingen rond februari verdwenen, volgens de officiële inkoopmanagersindex (PMI) van het Nationaal Bureau voor de Statistiek.
"De scherpe daling van de bouwactiviteit is een zorgwekkend teken van een potentiële doodsspiraal in de vastgoedsector," zei Xu Tianchen, senior econoom bij de Economist Intelligence Unit.
"Ondertussen zien we verbeteringen in de voorraadniveaus, wat erop wijst dat de Chinese productiesector in het tweede kwartaal zijn bodem heeft bereikt, nu de voorraadafbouw bijna ten einde is," voegde hij eraan toe.
De PMI voor de verwerkende industrie steeg van 49,0 in juni naar 49,3 in juli en bleef daarmee onder de grens van 50 punten die expansie van krimp scheidt.
De laatste keer dat die indicator meer dan drie opeenvolgende maanden op krimp wees, was tussen mei en oktober 2019, vóór de pandemie, wat erop wijst dat het negatieve sentiment onder fabrieksmanagers bijzonder hardnekkig is geworden.
De PMI voor de verwerkende industrie, die subindexen voor de dienstensector en de bouw omvat, daalde van 53,2 in juni naar 51,5, terwijl de subindex voor de bouw daalde van een piek van 65,6 in maart naar 51,2 deze maand.
China's hoogste leiders beloofden eerder deze maand om de steun voor het economisch beleid op te voeren, waarbij ze zich zouden richten op het vergroten van de binnenlandse vraag, het stimuleren van het vertrouwen en het indammen van risico's, aldus het Politburo, een top-besluitvormingsorgaan van de regerende Communistische Partij.
Maar buitenlandse beleggers zeggen dat de woorden van de beleidsmakers gepaard moeten gaan met concrete daden, vooral rond het repareren van de lang kwakkelende en zwaar in de schulden zittende vastgoedsector van het land, voordat het vertrouwen zich herstelt.
De netto aandelenaankopen van buitenlanders in China voor het hele jaar blijven rond de 230 miljard yuan ($32,2 miljard), nadat de netto-instroom van 186 miljard yuan in het eerste kwartaal min of meer tot stilstand kwam toen de economie haar na-pandemische opleving verloor.
Multinationals zijn ook op zoek naar betere financiële prikkels of prikkels in natura en willen gerustgesteld worden over de steeds onvoorspelbaardere regelgeving.
De aangekondigde steunmaatregelen van de Chinese Staatsraad van maandag, die gericht zijn op de binnenlandse consumptie in sectoren als elektrische voertuigen, huisvesting en toerisme, waren bij lange na niet de specifieke stimulans waar investeerders om hebben gevraagd.
De PMI-gegevens versterkten de sleutelrol die de binnenlandse consumptie zou moeten spelen om het herstel nieuw leven in te blazen, met een meting voor nieuwe exportorders die een versnelde daling liet zien.
De algemene subindex van de PMI voor nieuwe orders liet in juli ook een krimp zien, zij het in een langzamer tempo dan de maand ervoor, wat "duidde op verdere neerwaartse druk voor de komende maanden", zei Dan Wang, hoofdeconoom bij Hang Seng Bank China. ($1 = 7,1521 Chinese yuan renminbi)
