Chinese huishoudens hebben in de eerste helft 9,27 biljoen yuan ($1,3 biljoen) aan nieuwe deposito's toegevoegd - waaronder 2,14 biljoen in juni, een daling van 22% ten opzichte van een jaar eerder, volgens gegevens van de People's Bank of China.
De uitstaande deposito's in yuan van huishoudens stegen in juni met 10,6% j-o-j, maar bleven in de buurt van het laagste niveau in minstens drie jaar.
Hoewel de Chinese spaarders minder op de bank zetten, bleek uit gegevens van deze week dat dit zich niet had vertaald in een hogere consumptie.
De Chinese detailhandelsverkopen stegen in juni langzamer dan verwacht met 2% ten opzichte van een jaar eerder, de zwakste groei in 18 maanden, doordat deflatoire druk bedrijven dwong om de prijzen van alles, van auto's tot kleding, te verlagen.
De gegevens wijzen erop dat de inspanningen van Peking om de consumptie aan te wakkeren, met inbegrip van de inruil van consumptiegoederen, om de kwakkelende economische groei te stimuleren, tot nu toe niet genoeg zijn geweest om de Chinese spaarders aan te moedigen om uit te geven in de winkels, aldus analisten.
"De jaar-op-jaar daling van het spaaroverschot heeft zich nog niet vertaald in een hogere consumptie. Dit kan te maken hebben met het feit dat huishoudens hun schulden afbouwen door leningen vervroegd af te lossen en deposito's te verschuiven naar vermogensbeheerproducten," zei Tommy Xie, hoofd Greater China Research bij OCBC Bank, in een notitie.
Verlagingen van de depositorente die bedoeld zijn om bestedingen en lenen aan te moedigen, leiden ertoe dat spaargeld van huishoudens en bedrijven wordt overgeheveld naar vermogensbeheerproducten die geld naar obligaties kanaliseren.
De Chinese consumentenbestedingen haperen omdat huishoudens voorzichtiger worden door de samenloop van dalende vastgoedprijzen, onzekere banen en hoge schulden, aldus analisten.
Mede daardoor daalde de groei van 's werelds op één na grootste economie in het tweede kwartaal tot 4,7% - langzamer dan verwacht - van 5,3% in de eerste drie maanden, de zwakste groei sinds het eerste kwartaal van 2023.
De vertragende groei van de deposito's komt in grote lijnen overeen met de kredietverstrekking door banken. Uit de vorige week bekendgemaakte kredietverstrekking voor juni blijkt dat de vraag opnieuw hapert en dat sommige belangrijke graadmeters een laagterecord hebben bereikt.
Hoewel de stapel deposito's in China op de lange termijn nog steeds een potentiële groeiaanjager kan zijn, zeggen analisten dat Peking de steun voor consumenten moet opvoeren, gezien het risico van overcapaciteit door de beperkingen op de buitenlandse handel. Peking heeft geprobeerd om de consumptie te stimuleren na een stagnerend post-COVID herstel, maar het heeft zich vooral gericht op het kanaliseren van enorme middelen naar het versterken van de productiecapaciteit.
De deposito's van huishoudens in yuan stegen eind juni tot een record van 146,3 biljoen yuan.
De totale yuan-deposito's, waaronder deposito's van huishoudens, bedrijven en de overheid, bedroegen in juni 295,7 biljoen yuan, waarmee de marktkapitalisatie van de aandelenmarkt op het vasteland (73 biljoen yuan) en het bruto binnenlands product (126 biljoen yuan) in het niet vallen.
"In plaats van snelle stimuleringsmaatregelen zouden beleidsmakers de onderliggende oorzaken van het risicomijdende gedrag van consumenten moeten aanpakken en hen aanmoedigen om hun inkomen uit te geven," aldus analisten van Maybank in een notitie.
"Dit vraagt om structurele oplossingen om fundamentele problemen op te lossen, zoals de aanhoudende malaise in de vastgoedsector, de kwetsbare arbeidsmarkt, de gebrekkige sociale vangnetten en de hoge schuldenlasten." ($1 = 7,2572 Chinese yuan renminbi)
