Hillhouse, een wereldwijde alternatieve beleggingsfirma die in 2005 door Zhang werd opgericht, staat bekend om langetermijnbeleggingen in Chinese technologie-, consumptiegoederen- en gezondheidsbedrijven, maar deze sectoren hebben het de afgelopen jaren moeilijk gehad door de strenge regelgeving en de afgenomen vraag.
Chinese aandelen zijn ook al drie jaar op rij gekelderd en grote Amerikaanse pensioen- en schenkingsfondsen hebben hun blootstelling verminderd nu het toezicht en de beperkingen op Amerikaanse investeringen in de op één na grootste economie ter wereld zijn toegenomen onder president Joe Biden. De MSCI China index is met 60% gedaald ten opzichte van de piek in 2021.
Verschillende Amerikaanse investeerders hebben hun kapitaal teruggetrokken uit de hedgefondsen van Hillhouse's publieke investeringstak, HHLR, of overwegen dit te doen vanwege de ondermaatse prestaties, volgens twee bronnen die bekend zijn met de zaak en die niet geïdentificeerd willen worden.
Hillhouse weigerde commentaar te geven op de uitstroom van kapitaal of de indiening van 29 maart.
Een bron die bekend is met de HHLR-portefeuille zei dat een aanzienlijk deel van het kapitaal is verschoven van HHLR hedgefondsvehikels naar op maat gemaakte portefeuilles of gescheiden beheerde accounts.
Volgens een rapport van maart van gegevensverstrekker With Intelligence, waarin de daling van de activa van HHLR in 2023 werd geschat op ongeveer $10 miljard, was de daling van de activa vorig jaar de grootste onder de wereldwijde miljarden hedgefondsen.
Een van de topholdings van HHLR, specialist in de behandeling van kanker BeiGene Ltd , zag zijn aandelen op zowel de Amerikaanse als de Hongkongse markt sinds 2021 met meer dan 60% dalen door nettoverliezen en tegenslagen bij de uitbreiding naar het buitenland.
Wat de uitdagingen van HHLR nog groter maakt, is dat een eenheid vorig jaar door de China Securities Regulatory Commission is onderzocht op verdenking van overtreding van de regels voor aandelenoverdracht.
Fondsenwerving en marktonzekerheden hebben de afgelopen achttien maanden veel offshore hedgefondsen die zich op China richten gedwongen om hun activiteiten te staken of in te krimpen. Veel van hen, waaronder HHLR, hebben hun beleggingsfocus gedeeltelijk verlegd naar niet-Chinese aandelen.
De tanende interesse in China droeg vorig jaar bij aan een netto-uitstroom van $15,6 miljard uit Aziatische hedgefondsen, volgens fondsdienstenbedrijf Citco.
Amy Castle, hoofd hedgefondsenonderzoek bij With Intelligence, zei dat een opleving van de Chinese economie dit jaar het vertrouwen zou kunnen herstellen, maar dat "geopolitieke overwegingen belangrijk blijven".
Gemiddeld boekten op China gerichte hedgefondsen vorig jaar een verlies van 5%, zo blijkt uit gegevens van hedgefondsplatform HFR.
Hun prestaties zijn dit jaar enigszins verbeterd na stappen van de Chinese overheid om de aandelenmarkt te stabiliseren. (Verslaggeving door Summer Zhen; Aanvullende rapportage door Kane Wu; Bewerking door Vidya Ranganathan en Edwina Gibbs)
