In het kader van de grensoverschrijdende investeringsregeling zijn er veel meer in China genoteerde ETF's dan in Hongkong genoteerde soortgenoten en de sector hoopt dat de toezichthouders de regels voor Hongkongse fondsen geleidelijk zullen versoepelen.
De opname van ETF's in Mainland-Hong Kong Stock Connect kwam enkele dagen na de 25e verjaardag van de overdracht van Hongkong aan China, op 1 juli. De regeling is China's laatste stap om zijn kapitaalmarkten open te stellen en de financiële integratie te bevorderen.
Maar met slechts vier in Hongkong genoteerde ETF's die in aanmerking komen - tegenover 83 producten die in Shanghai en Shenzhen worden verhandeld - zijn de voordelen sterk in het voordeel van Chinese fondsbeheerders, die beleggers veel meer producten kunnen aanbieden.
"In de beginfase zouden ETF's die in Chinese A-aandelen beleggen meer profiteren", aldus Luo Guoqing, hoofd indexbeleggingen bij GF Fund Management, dat 12 in aanmerking komende producten beheert.
De Chinese ETF-markt van 1 biljoen yuan (149,25 miljard dollar) is veel groter en liquider dan die van Hongkong, en is veel meer gericht op lokale markten, waardoor geldbeheerders op het vasteland een voordeel hebben onder de huidige toelatingsregels.
Bijgevolg werden slechts vier in Hongkong genoteerde ETF's - het Tracker Fund, de HSCEI ETF, de CSOP HS TECH Index ETF en de iShares HS TECH ETF - opgenomen in ETF Connect, die vereisen dat de in aanmerking komende ETF's een grote blootstelling aan lokaal genoteerde aandelen hebben.
Daarentegen zijn 53 in Shanghai genoteerde en 30 in Shenzhen genoteerde ETF's in de regeling opgenomen.
"Het uiteindelijke doel van de ETF-connect is echt om productdiversiteit te bieden aan beide zijden van de beleggers", aldus Christine Lin, Wealth & Asset Management Sector Leader voor EY Hong Kong.
"Dus als je de investering, de reikwijdte of de strategieën van de ETF beperkt, druist dat in tegen de hoofdgedachte van de regelgevers."
Van de 153 ETF's in Hongkong zijn er volgens CSOP Asset Management slechts 21 gericht op lokale aandelen, terwijl andere een diverse blootstelling hebben, waaronder aandelen die in de VS en andere Aziatische markten worden verhandeld. De meeste China ETF's zijn lokaal gericht.
"De start van de ETF Connect is de eerste stap", zegt Ivan Shi, hoofd onderzoek bij fondsadviesbureau Z-Ben Advisors.
"Als het eenmaal aanslaat bij beleggers op het vasteland, verwachten wij dat het programma zijn potentieel zal verkennen door de regels te versoepelen en regionale en wereldwijde ETF's met een notering in HK op te nemen." ($1 = 6,7000 Chinese yuan renminbi) (Verslaggeving door Samuel Shen in Shanghai en Selena Li in Hong Kong Bewerking door Shri Navaratnam)
