Een deal zou Cognita, dat de Southbank International School in het Londense Kensington en de Stamford American School in Hong Kong beheert, een waardering van een paar miljard pond kunnen geven, inclusief schulden, zeiden twee van de mensen.

Cognita werd gewaardeerd op 2 miljard pond toen Jacob Holdings, de in Zürich gevestigde investeringsmaatschappij die is opgericht door Klaus Jacobs, in 2018 overeenkwam om een meerderheidsbelang te kopen. Familiekantoren BDT Capital Partners en Sofina namen in 2019 een minderheidsbelang.

De eigenaren werken samen met Bank of America aan de verkoop met een veiling die naar verwachting volgende maand van start zal gaan, aldus twee van de mensen.

De bronnen waarschuwden dat een deal niet zeker is en afhankelijk van de marktomstandigheden, en vroegen om niet geïdentificeerd te worden omdat de zaak vertrouwelijk is.

Ambtenaren van Jacob Holdings, Cognita en Bank of America weigerden commentaar te geven. BDT Capital Partners en Sofina reageerden niet op verzoeken om commentaar.

De onderwijssector trekt belangstelling omdat investeerders kapitaal willen investeren in activa van hogere kwaliteit met zichtbaarheid van inkomsten op de lange termijn en stabiele winsten.

Private equity en staatsfondsen kijken naar Cognita, zei de eerste persoon, terwijl infrastructuurfondsen aangetrokken zouden kunnen worden door de stabiele inkomstenstromen die voortkomen uit langlopende inschrijvingscontracten voor studenten.

De eigenaars van het Britse Nord Anglia Education hebben banken geselecteerd om advies te geven over een exit, waarbij de waarde van het bedrijf volgens een Bloomberg-rapport zou kunnen oplopen tot $15 miljard. Ondertussen is Brookfield Asset Management Ltd. in gesprek om te investeren in het in Dubai gevestigde GEMS Education, een van 's werelds grootste exploitanten van privéscholen, volgens andere mediaberichten.

Cognita streeft dit jaar naar een winst voor rente, belasting, afschrijving en amortisatie (EBITDA) van meer dan 200 miljoen pond, aldus de eerste twee personen. Het breidde eerder dit jaar uit in het Midden-Oosten door Dasman Bilingual School te kopen, waardoor er 3.600 extra leerlingen bijkwamen.

De groep zou meer dan 20 keer haar EBITDA of 4 miljard pond waard kunnen zijn, gebaseerd op waarderingen in de sector vóór de pandemie, zei een van de mensen.

Een industrieconsultant waarschuwde echter dat er onzekerheid bestaat over de vraag voor hoeveel schoolketens momenteel verkocht zouden kunnen worden, gezien de hogere rentetarieven, de kosten van schulden en de mogelijkheid dat de oppositiepartij Labour BTW gaat heffen op het schoolgeld in het VK, mocht zij de verkiezingen van dit jaar winnen.

Aangezien de ketens groter zijn geworden, is de groei-uitdaging voor nieuwe investeerders groter en is er op nog grotere schaal langetermijnkapitaal nodig, voegde hij eraan toe.

($1 = 0,7881 pond)