Britse Lloyds betaalt AT1-schuld terug nu markt zich herstelt van schok Credit Suisse

Lloyds, de grootste binnenlandse bank van Groot-Brittannië, zei vrijdag dat het in juni een 'Additional Tier 1' (AT1) obligatie zal terugbetalen, het laatste teken van een marktherstel na het Zwitserse besluit om dergelijke schuld af te schrijven als onderdeel van de reddingsovername van Credit Suisse.

Lloyds is een van de eerste grote banken die zegt AT1-obligaties te zullen terugbetalen sinds het vertrouwen van beleggers in de markt werd geschokt door het besluit van Zwitserse toezichthouders om 17 miljard dollar van de AT1-schuld van Credit Suisse weg te werken in het kader van de UBS-deal.

Beleggers vreesden dat de banken zouden besluiten de obligaties niet bij de eerste gelegenheid terug te betalen omdat ze door een gebrek aan liquiditeit en stijgende rendementen moeilijk nieuwe obligaties zouden kunnen verkopen.

Maar er zijn tekenen dat het sentiment zich herstelt: Lloyds zegt dat het 135 miljoen pond (169 miljoen dollar) van zijn oorspronkelijke vastrentende obligaties van 1,5 miljard pond zal aflossen bij de eerste gelegenheid, namelijk op 27 juni.

De bank volgt daarmee het Italiaanse UniCredit, dat donderdag zei een AT1-obligatie van 1,25 miljard euro te zullen aflossen.

"Het nieuws van UniCredit en Lloyds dat zij de AT1-obligaties zullen aflossen is zeker positief en toont aan dat de schade aan de AT1-markt beperkt kan blijven", aldus Joost Beaumont, hoofd bankonderzoek bij ABN AMRO.

Vorige week verkocht de Japanse Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) een AT1-obligatie ter waarde van $1 miljard, de eerste grote internationale bank die dergelijke obligaties verkoopt sinds de Zwitserse uitspraak in maart.

"Maar totdat we een nieuwe AT1-obligatie zien uitgegeven in valuta's zoals Amerikaanse dollars of euro's, zal de markt niet volledig worden getest", voegde Beaumont eraan toe.

Analisten van Morgan Stanley schatten in een nota van vorige week dat de Europese banken de komende drie jaar voor meer dan 400 miljard euro aan schulden zouden moeten uitgeven.

AT1-obligaties werden in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis geïntroduceerd om kredietverstrekkers instrumenten te bieden waarmee ze verliezen kunnen doorberekenen aan beleggers, zodat de belastingbetaler wordt beschermd.

Europese toezichthouders benadrukten vorige maand dat zij verliezen eerder aan aandeelhouders dan aan obligatiehouders zouden opleggen, in een poging de angst van beleggers te temperen.

De rente op AT1-obligaties is weliswaar gedaald ten opzichte van het hoogste niveau in maart, maar blijft relatief hoog.

($1 = 0,7981 pond)