De technologiezware Nasdaq Composite is dit jaar met 21% gestegen, meer dan het dubbele van de 9% stijging van de S&P 500, gestimuleerd door sterker dan verwachte winsten en kostenbesparende maatregelen van grote bedrijven, samen met de verwachting dat de stijgingscyclus van de Amerikaanse Federal Reserve zijn einde nadert.
Op langere termijn zullen andere sectoren waarschijnlijk een beter rendement bieden tegen aantrekkelijkere waarderingen, aldus Abigail Yoder, Amerikaans aandelenstrateeg bij J.P. Morgan Private Bank.
"De tendens is dat ... de sector die in één cyclus de leiding heeft, niet de neiging heeft om in de volgende cyclus de leiding te nemen", zei Yoder op het Reuters Global Markets Forum.
De huidige prestaties van de Nasdaq zijn een aanzienlijke ommekeer ten opzichte van de daling van 33% in 2022, het slechtste jaar sinds de financiële crisis van 2008, maar de risico's van een hogere rente en een mogelijke vertraging van de Amerikaanse economie zijn niet verdwenen.
"Wij blijven weg van de meer rentegevoelige sectoren zoals technologie", aldus Jonathan Mondillo, hoofd Noord-Amerikaanse vastrentende waarden bij abrdn.
Vooruitlopend op een economische vertraging in de tweede helft is een voorzichtiger en selectievere positionering in vastrentende portefeuilles een betere gok, aldus Jonathan Duensing, hoofd Amerikaanse vastrentende waarden bij Amundi.
"Wij hebben altijd gevonden dat de technologiesector in het algemeen een sector is waar u zeer selectief moet zijn", aldus Duensing.
Abrdn gaat uit van een waarschijnlijke recessie in het vierde kwartaal van 2023. Op basis daarvan verkiest Mondillo kredieten in meer defensieve sectoren, waaronder gezondheidszorg en niet-duurzame consumentengoederen, boven technologie.
Ook Yoder ziet gezondheidszorg als een aantrekkelijke defensieve optie voor een recessie, waarbij mid-cap aandelen het waarschijnlijk beter zullen doen dan hun grotere tegenhangers.
"Op langere termijn geven wij de voorkeur aan mid-caps, die doorgaans van hogere kwaliteit zijn en in de loop der tijd een zeer goede up/down capture vertonen", zegt zij. (Word lid van GMF, een chatroom die wordt gehost op Refinitiv Messenger: https://refini.tv/33uoFoQ) (Verslaggeving door Lisa Pauline Mattackal in Bengaluru en Divya Chowdhury; Redactie door Marguerita Choy)
