"Als we ons richten op het prijsniveau in plaats van op het inflatiecijfer, kan dit uiteindelijk leiden tot meer volatiliteit in de inflatie en de economie, omdat het monetaire beleid achterwaarts zou reageren op prijstrends," zei Senior Deputy Governor Ryoo Sangdai in een schriftelijke reactie op vragen van Reuters.
Ryoo, een stemgerechtigd lid van de raad van bestuur, reageerde op de vraag of de centrale bank meer zou moeten doen om de inflatie aan te pakken die het loon van de mensen opvreet.
De stijgende voedselprijzen van Zuid-Koreaanse basisproducten zoals appels en groene uien staan in het middelpunt van het publieke debat sinds de parlementsverkiezingen in april, waar de partij van president Yoon Suk Yeol een vernietigende nederlaag leed door de woede van de kiezers over de stijgende voedselprijzen.
Ryoo's opmerkingen komen op een moment dat de stemming in Azië's op drie na grootste economie steeds dovisher wordt in de aanloop naar een monetaire beleidsvergadering volgende week donderdag. Het zal de eerste keer zijn dat de beleidsraad bijeenkomt nadat president Yoon deze week zei dat een verlaging nodig kan zijn, in de krachtigste opmerkingen tot nu toe van de regering.
Ryoo weigerde commentaar te geven op de rentetarieven in de aanloop naar het beleidsbesluit van volgende week, maar zei dat de recente bewegingen van de won te midden van de renteverlagingsverwachtingen ook lijken te worden beïnvloed door onder andere de economische omstandigheden en kapitaalstromen in Zuid-Korea.
De BOK, die als hoofdmandaat heeft "het bevorderen van macro-economische stabiliteit met inbegrip van prijzen", voert haar beleid onafhankelijk uit en streeft ernaar om de inflatie op middellange termijn op 2% te houden.
Maar de centrale bank maakte in een rapport van 18 juni duidelijk dat monetair beleid alleen de hoge kosten van levensonderhoud niet kan oplossen, omdat de bron van inflatoire druk de landbouw is en de manier waarop producten worden gedistribueerd.
De inflatie van de consumentenprijzen daalde in juni tot 2,4% ten opzichte van een jaar eerder, het traagste tempo sinds juli vorig jaar, maar een index voor de kosten van voedsel, onderdak en kleding stond op 155 voor Zuid-Korea in 2023. Dat was boven het gemiddelde van 100 voor landen in de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling, zo bleek uit gegevens van de BOK.
Analisten verwachten dat de BOK de referentierente, die momenteel op het hoogste punt in 15 jaar staat, namelijk 3,50%, in het vierde kwartaal met 50 basispunten zal verlagen.
Op de vraag of de centrale bank klaar was om de verlengde handelsuren voor dollar en won, die op 1 juli van start gingen, in goede banen te leiden, zei Ryoo dat hij zich ervan bewust was dat de volatiliteit zou kunnen toenemen en dat de handel in het begin van de nachtelijke uren dun zou kunnen zijn.
"De deviezenautoriteiten zullen vasthouden aan het principe om op gepaste wijze marktstabiliserende maatregelen in te zetten om de volatiliteit te verminderen in tijden van excessieve FX-bewegingen die mogelijk het gevolg zijn van kuddeachtig handelsgedrag."
Vanaf eind juni hebben in totaal 29 Registered Financial Institutions zich aangemeld om deel te nemen aan de onshore valutamarkt, waardoor buitenlandse beleggers in Londen, Singapore en Hongkong via de daar geregistreerde filialen toegang hebben tot de won.
Ryoo zei dat zijn team de regelgeving zal blijven herzien om de rapportageverplichtingen van geregistreerde instellingen te versoepelen en zo de toegankelijkheid van de buitenlandse markt te verbeteren.
