Nadat de prijzen in de voorgaande drie maanden daalden of gelijk bleven ten opzichte van een jaar geleden, trok de inflatie in december aan en steeg van 3,1% naar 3,4%.

Dat zorgde ervoor dat de geldmarkten hun weddenschappen terugschroefden. De geldmarkten zijn het nu unaniem eens over een verlaging met 25 basispunten in juni, terwijl de verwachtingen voor een verlaging van vergelijkbare grootte in april nu gedaald zijn naar 70% van 100% vóór de inflatiecijfers van december.

"Vóór de meest recente inflatieafdruk denk ik dat vrijwel elk ingrediënt in de rij stond voor een renteverlaging," zei Jules Boudreau, senior econoom bij Mackenzie Investments.

Maar de recente stijging van de inflatie "gooit elke kans op een renteverlaging" deze week overboord en het is zelfs in maart zeer onwaarschijnlijk, zei hij.

Boudreau ziet de eerste verlaging met een kwart punt in april, later dan hij eerder had voorspeld.

Economen hebben gezegd dat de inflatie in Canada hoger zal blijven dan in de V.S. en dat de BoC de Federal Reserve achter zich zal laten als het gaat om de eerste renteverlaging dit jaar.

Alle 34 economen in een peiling van Reuters verwachten dat de Bank of Canada (BoC) haar belangrijkste daggeldrente zowel woensdag als tijdens haar volgende vergadering in maart op het 22-jaar hoge niveau van 5% zal houden, terwijl 12 een verlaging in april zien en ongeveer twee derde de eerste renteverlaging sinds maart 2020 in juni of later ziet plaatsvinden.

De BoC zal het rentebesluit woensdag om 9:45 am ET (1445 GMT) bekendmaken, waardoor het tijdstip van bekendmaking vanaf januari met 15 minuten wordt vervroegd. De BoC zal ook het driemaandelijkse Monetary Policy Report publiceren, dat nieuwe prognoses zal bevatten, en de markten zullen de opmerkingen van gouverneur Tiff Macklem over het rentetraject nauwlettend volgen.

In oktober zei de BoC dat ze verwachtte dat de inflatie tegen eind 2025 zou terugkeren naar de doelstelling van 2%, en voorspelde ze een groei van 0,8% op jaarbasis in zowel het derde als het vierde kwartaal van vorig jaar.

De BoC verhoogde haar overnight rente met een reeks van 10 renteverhogingen tussen maart 2022 en juli vorig jaar om de inflatie te beteugelen. De algemene inflatie is gedaald na een piek van 8,1% in juni 2022, maar ligt nog steeds boven de 2% die de centrale bank zich ten doel stelt.

Uit de kerninflatiecijfers van de BoC van december, CPI-trim en CPI-median, bleek dat de onderliggende inflatie nog niet volledig is beteugeld. Volgens Royce Mendes, hoofd Macro Strategie van Desjardins Group, steeg het driemaands geannualiseerde percentage van de twee tot 3,6%, tegen een naar boven bijgestelde 2,9% in november.

De veerkrachtige kosten voor onderdak, die bijna een derde van de mand met consumentenprijsinflatie uitmaken, en de aanhoudende loonstijging van 4-5% maken de inflatie in Canada nog plakkeriger.

De bezorgdheid over een economische inzinking neemt toe.

De Canadese economie kromp met 1,1% op jaarbasis in het derde kwartaal van 2023 en de cijfers voor het vierde kwartaal worden verwacht op 31 januari.

"De persoonlijke belasting voor de gemiddelde persoon is in Canada groter dan in de VS.... Dus de baan van Tiff Macklem zal uiteindelijk moeilijker worden," zei Brooke Thackray, onderzoeksanalist bij Horizons ETFs.

($1 = 1,3492 Canadese dollar)