Apollo ontvangt al meer dan tien jaar lucratieve vergoedingen van Athene, waarin het een belang van 35% heeft, voor het verlenen van diensten op het gebied van assetallocatie en het rechtstreeks beheren van een deel van de activa van Athene op haar investeringsplatform, voornamelijk in haar steeds groter wordende kredietactiviteiten.

Toch presteerden de aandelen van Athene ondermaats ten opzichte van de verzekeringssector na zijn beursdebuut in 2016, wat een bod van Apollo op zijn activa uitlokte.

Apollo schatte dat de belastingvrije combinatie zou kunnen leiden tot meer dan een verdubbeling van de winst vanaf 2020. Het bestaande belang in Athene draagt volgens de boekhoudregels niet bij aan de winst, hoewel het goed is voor 40% van Apollo's beheerde activa en 30% van zijn commissiegerelateerde inkomsten.

Door een fusie kunnen de activiteiten en activa van Athene worden geïntegreerd in die van Apollo, waardoor beide partijen meer winstpotentieel krijgen en de eigendomsstructuur in de toekomst eenvoudiger wordt, vertelde Marc Rowan, de nieuwe chief executive officer van Apollo, tijdens een analistengesprek.

"Deze transactie gaat over coördinatie, niet over consolidatie. Er is geen plan om de bedrijven te consolideren. Er is geen noodzaak om de bedrijven te consolideren," zei Rowan, die Athene hielp oprichten in 2009.

Rowan, die 31 jaar geleden mede-oprichter van Apollo was, heeft de taak gekregen om het in New York gevestigde bedrijf te leiden nadat bestuursvoorzitter Leon Black in januari zei dat hij in juli zou aftreden als chief executive, na een onafhankelijk onderzoek naar zijn banden met de overleden financier en veroordeelde zedendelinquent Jeffrey Epstein.

De overnamefirma's hebben zich in toenemende mate op de verzekeringssector gericht, waarbij KKR & Co, Blackstone Group en Sixth Street Partners het afgelopen jaar allemaal belangrijke overnames hebben gedaan.

Volgens de voorwaarden van de overeenkomst zal elk uitstaand gewoon aandeel van klasse A van Athene worden geruild voor 1,149 gewone aandelen van Apollo, wat neerkomt op een premie van ongeveer 16,5% ten opzichte van de slotkoers van het aandeel Athene op vrijdag.

De aandelen van het bedrijf stegen maandagmiddag met 6,6% tot 52,09 dollar, terwijl de aandelen van Apollo met 4,2% daalden tot 47,50 dollar.

Bestaande Apollo-aandeelhouders zullen ongeveer 76% van het gecombineerde bedrijf bezitten, en Athene-investeerders zullen de rest in handen hebben. De deal zal naar verwachting in januari 2022 worden afgerond.

Apollo zei ook dat het conflictcomité van zijn raad van bestuur wijzigingen heeft goedgekeurd die zouden resulteren in een eenvoudiger, transparantere bedrijfsstructuur die naar verwachting in januari 2022 zal worden ingevoerd.

De private-equityfirma zei vorige maand dat ze zou kijken naar een wijziging van haar corporate governance-structuur, waarbij ze zich zou ontdoen van aandelen met speciale stemrechten die Black en andere medeoprichters momenteel effectieve controle geven over het bedrijf.

Athene fungeert ook als Apollo's partner-verzekeraar en had eind 2020 een totaal vermogen van 202,8 miljard dollar, met activiteiten in de Verenigde Staten, Bermuda, en Canada.