De lira steeg donderdag met maar liefst 7% nadat de centrale bank de markt schokte door haar belangrijkste rentetarief met 750 basispunten te verhogen tot 25% - drie keer zoveel als verwacht.

De topambtenaren van Turkije zeggen dat ze van plan zijn om nog twee belangrijke stappen te zetten om de jarenlange uittocht van buitenlandse investeerders te keren: ze zullen volgende maand een uitgebreid economisch programma publiceren dat de onzekerheden zal verminderen; en ze zullen beginnen met het houden van bijeenkomsten met investeerders in het buitenland.

Minister van Financiën Mehmet Simsek zal op 19 september het startschot geven voor de roadshow voor investeerders op het hoofdkantoor van Goldman Sachs in New York, meldde Reuters vrijdag.

Hoewel het tij misschien aan het keren is, zal het niet gemakkelijk zijn om investeerders over te halen: buitenlanders hadden Turkije de afgelopen vijf jaar vrijwel volledig in de steek gelaten vanwege het onorthodoxe en vaak grillige beleid van president Tayyip Erdogan, waaronder het verlagen van de rentetarieven in het licht van de snel stijgende inflatie.

Toch vertelden vijf buitenlandse beleggers aan Reuters dat de renteverhoging van deze week duidt op een nieuwe onafhankelijkheid onder beleidsmakers, die serieus iets willen doen aan de aanhoudende druk op de valuta en de inflatieverwachtingen willen beteugelen.

"Het voelt alsof ze de fouten corrigeren die ze met hun eerste renteverhogingen hebben gemaakt," zei Viktor Szabo, portefeuillebeheerder bij abrdn in Londen. "En het is een teken dat de druk op de munt aanhoudt."

Ola El-Shawarby, plaatsvervangend portefeuillebeheerder voor Emerging Markets Equity Strategy bij Van Eck, zei: "We hebben enige blootstelling en we worden steeds comfortabeler met het algemene beeld, dus we worden constructiever."

"Hoe meer bewijs we krijgen van de terugkeer naar orthodoxie, hoe waarschijnlijker het is dat we deze beleggingen opnieuw zullen bekijken," zei ze.

ERDOGAN VRAAG

Geconfronteerd met zwaar uitgeputte FX-reserves en andere economische problemen, benoemde Erdogan, vers van zijn herverkiezing in mei, Simsek en koos hij als gouverneur van de centrale bank de voormalige Wall Street bankier Hafize Gaye Erkan - de eerste vrouw die de centrale bank leidde - om de zaken te keren.

Vicepresident Cevdet Yilmaz vertelde bankiers dat het "middellangetermijnprogramma" van volgende maand een overgang naar meer economische en financiële voorspelbaarheid in detail zal beschrijven en driejarige macrovoorspellingen zal bevatten. De roadshow voor investeerders zal ook versneld worden, voegde hij eraan toe.

Simsek heeft benadrukt dat zijn team politieke steun heeft voor zijn plan, waardoor de inflatie rond mei volgend jaar zou moeten beginnen af te koelen.

Erdogan, die in vier jaar tijd vier hoofdmannen van de centrale bank heeft ontslagen, heeft weinig gezegd over de renteverhogingen.

"Ze zullen de beleidsrente in deze cyclus verder moeten verhogen om een blijvend effect te hebben op internationale beleggers," zegt Blaise Antin, hoofd EM sovereign research bij vermogensbeheerder TCW in Los Angeles.

"De vraag is of ze groen licht van Erdogan krijgen om door te gaan."

De centrale bank zei donderdag dat ze de rente meer zal verhogen als dat nodig is en JPMorgan voorspelde dat de rente tegen het einde van het jaar 35% zal bedragen.

VOORZICHTIGE STAPPEN

Aangezien de inflatie tegen het einde van het jaar naar verwachting zal stijgen van bijna 48% vorige maand naar bijna 60%, verkleinen de renteverhogingen de kloof gedeeltelijk.

Hoewel de internationale obligaties van Turkije wijdverspreid zijn en deel uitmaken van belangrijke indexen, heeft het land moeite om buitenlandse beleggers terug te lokken naar zijn binnenlandse obligatiemarkten na een reeks lirecrises en de facto kapitaalcontroles.

Buitenlanders bezitten minder dan 1% van de Turkse obligaties, tegen 10% in 2019 en 20% in 2015, zo blijkt uit officiële gegevens. In de afgelopen drie maanden zagen obligaties slechts $110,5 miljoen aan cumulatieve buitenlandse instroom, terwijl aandelen een stormloop van $1,7 miljard zagen.

De Turkse aandelen-, euro-obligatie- en CDS-markten zijn dit jaar en volgend jaar aantrekkelijkere doelen, vooral na de renteverhoging, zeggen beleggers en ambtenaren. Nieuwe investeringen van de Golfstaten hebben geholpen om tijd te kopen en FX-reserves op te frissen.

"Uiteindelijk is voor beleggers de eindrente van belang - maar het is meer dat de centrale bank klaar is om te handelen wanneer dat nodig is," zei Kaan Nazli, portefeuillemanager bij vermogensbeheerder Neuberger Berman in Londen. "Maar het is positief om die verandering te zien."

Naast de gecombineerde 1.650 basispunten aan monetaire verkrapping sinds juni, zijn er andere tekenen van blijvende verandering. De autoriteiten hebben de belastingen verhoogd om de begrotingstekorten te beperken, de binnenlandse vraag afgekoeld, een begin gemaakt met het terugdraaien van een dure depositogarantieregeling en de deviezenreserves met $20 miljard verhoogd om een mogelijke crisis op de lopende rekening af te wenden.

In een interview met de krant Yeni Safak zei Simsek dat Turkije een grote belofte inhoudt voor buitenlandse investeerders zolang "we een op regels gebaseerd beleid volgen dat in overeenstemming is met de wereldnormen.

Na ontmoetingen in New York en bij de Verenigde Naties - die Erdogan naar verwachting ook zal bijwonen - noemde Simsek plannen voor reizen naar Londen en een evenement van het Internationaal Monetair Fonds in Marokko, evenals andere ontmoetingen in Japan, Singapore en Hongkong tegen het einde van het jaar.