De cryptomarkten zijn dit jaar onder zware druk komen te staan, omdat beleggers door de stijgende rente risicovolle of speculatieve activa links laten liggen. De ondergang van verschillende cryptokredietverstrekkers, waaronder Celsius en Voyager, belangrijke tokens terraUSD en Luna, en hedgefonds Three Arrows Capital, had al alarmbellen doen rinkelen nog voor het fiasco bij FTX, geleid door Sam Bankman-Fried.

Hij was donderdag in een race om geld te vinden om zijn in moeilijkheden verkerende cryptobeurs overeind te houden, volgens een door Reuters ingezien Slack-bericht aan FTX-medewerkers, nadat rivaal Binance een voorgestelde reddingsoperatie had geschrapt na een controle van de structuur en boeken van het bedrijf.

FTX reageerde niet onmiddellijk op een verzoek om commentaar.

Sommigen in de sector zeggen echter dat deze uitdaging om geld in te zamelen hem wel eens te boven zou kunnen gaan, nu de bezorgdheid over gebrekkig toezicht en tegenpartijrisico de waarschijnlijke opbrengsten van de beleggingscategorie begint te overschaduwen, althans op de korte tot middellange termijn.

"Vanuit financieel oogpunt is het eerlijk om te zeggen dat het vertrouwen enigszins geschokt zal zijn, want als je FTX niet kunt vertrouwen, wat kun je dan wel vertrouwen?" vertelde Yat Siu, medeoprichter van de in Hong Kong gevestigde investeerder Animoca Brands, woensdag aan Reuters.

De snelle val van FTX volgde op hevige speculaties over de financiële gezondheid van het bedrijf, waardoor er eerder deze week in slechts 72 uur $6 miljard aan geld werd opgenomen. Het bedrijf had in januari nog een waardering van $32 miljard gepubliceerd.

"Wat deze nieuwe fase van deleveraging problematischer maakt, is dat het aantal entiteiten met sterkere balansen die in staat zijn om entiteiten met weinig kapitaal en een hoge leverage te redden, aan het krimpen is binnen het crypto-ecosysteem," zeiden analisten van JP Morgan in een notitie voor klanten.

"Nu de balanssterkte van Alameda Research en FTX in twijfel wordt getrokken, slechts een paar maanden nadat ze werden gezien als entiteiten met een sterke balans, creëert dit een vertrouwenscrisis en vermindert het de bereidheid van andere cryptobedrijven om te hulp te schieten."

Andrei Kazantsev, global head of crypto trading bij Goldman Sachs, zei op woensdag tijdens de Token2049 cryptoconferentie in Londen dat "tegenpartijrisico's top of mind" beginnen te worden voor sommige klanten die ooit door de hoge volatiliteit en opbrengst tot de cryptohandel werden aangetrokken.

In tegenstelling tot traditionele bedrijven en financiële instellingen, opereren crypto-entiteiten in een grijs gebied wat betreft regelgeving. Zo zijn bijvoorbeeld deposito's bij cryptokredietverstrekkers niet verzekerd door de overheid.

In het geval van FTX kunnen Amerikaanse ingezetenen niet handelen op het wereldwijde platform vanwege de strenge regelgeving voor de cryptoruimte in de Verenigde Staten. FTX heeft een Amerikaanse partner, FTX.US, maar zijn aanbod is beperkter dan dat van het wereldwijde platform.

Ken Lo, medeoprichter van de in Hong Kong gevestigde cryptobeurs en bewaarder Hong Kong Digital Asset Exchange, zei dat het tegenpartijrisico, dat voortkomt uit een gebrek aan transparantie en openbaarmaking van informatie, de behoefte aan "een duidelijk regelgevend kader en visieverklaring" onderstreept.

POSTER KIND' NIET MEER

Bankman-Fried, 30, afkomstig uit Californië maar woonachtig op de Bahama's waar FTX is gevestigd, werd de afgelopen maanden gezien als een witte ridder op het gebied van crypto, die belegerde cryptobedrijven redde die wankelden toen de prijzen kelderden.

In een interview met Reuters in juli zei Bankman-Fried dat zijn bedrijf nog steeds een "paar miljard" achter de hand had om noodlijdende bedrijven te redden die de digitale activa-industrie verder zouden kunnen destabiliseren.

"De show moet doorgaan, de industrie moet blijven groeien, maar het is zeker een stap terug op zich wanneer je ziet dat de poster child van de industrie in deze positie wordt gebracht," zei Jean-Marie Mognetti, chief executive van crypto asset manager CoinShares.

"De mensen die het beste van ons allemaal zijn, zijn uiteindelijk degenen die de industrie teleurstellen. Maar het is een les die zich lijkt te blijven herhalen," voegde hij eraan toe, waarbij hij bepaalde sterhandelaren in verschillende bedrijven aanhaalde die in de problemen kwamen.

Hoewel de ineenstorting bedrijven er niet van zou weerhouden om nieuwe, op blockchain gebaseerde producten te creëren, zei Siu van Animoca dat het "waarschijnlijk een beetje een koel effect" zal hebben voor institutionele beleggers die de cryptomarkten betreden. Het marktsentiment kreeg een flinke klap in de uren direct nadat de omvang van FTX's problemen duidelijk werd, toen de voorzichtigheid zich verspreidde naar andere digitale valuta.

Bitcoin, de grootste cryptocurrency qua marktwaarde, bereikte een laagste punt in twee jaar met $15.632, een daling van ongeveer 77% ten opzichte van de all-time piek van $69.000 die in november 2021 werd bereikt. Ether, de op één na grootste, breidde woensdag de verliezen uit en bereikte het laagste punt sinds juli.

FTT, het kleinere token dat gekoppeld is aan FTX, kelderde. Haar market cap daalde tot ongeveer $360 miljoen, een daling ten opzichte van ongeveer $3 miljard aan het begin van de week, volgens gegevens van CoinGecko.

Max Boonen, medeoprichter van digital asset liquidity provider B2C2, zei dat de problemen van FTX de cryptoruimte zes maanden terug hebben gezet. In zijn toespraak op de Token2049 cryptoconferentie in Londen suggereerde hij dat investeerders meer zullen moeten vertrouwen op credit asset managers die due diligence doen op private financials.