Uit het rapport van het Labor Department van woensdag bleek ook dat de onderliggende producenteninflatie vorige maand licht steeg, wat erop wijst dat de verstopte bevoorradingsketens losser worden. Het volgde op het nieuws van dinsdag over een verrassende stijging van de maandelijkse consumentenprijzen in augustus, waardoor de verwachtingen voor een derde renteverhoging met 75 basispunten door de Federal Reserve aanstaande woensdag werden bevestigd.
"Vandaag biedt een beetje goed nieuws dat de tegenwind van de economie begint af te nemen", aldus Christopher Rupkey, hoofdeconoom bij FWDBONDS in New York. "Hoewel de inflatie niet volledig onder controle is, is er hoop dat de verminderde druk op de PPI-goederenprijzen in de toekomst zal leiden tot minder inflatie voor de goederen in de winkelschappen die consumenten kopen."
De producentenprijsindex voor de eindvraag daalde vorige maand met 0,1% na een daling van 0,4% in juli, de eerste achtereenvolgende daling van de PPI sinds het voorjaar van 2020.
In de 12 maanden tot en met augustus steeg de PPI met 8,7%. Dat was de kleinste jaar-op-jaar stijging sinds augustus 2021 en volgde op een stijging van 9,8% in juli.
Een daling van de goederenprijzen met 1,2% was verantwoordelijk voor de daling van de maandelijkse PPI, die in overeenstemming was met de verwachtingen van economen. De daling van de goederenprijzen, die volgde op een daling van 1,7% in juli, werd grotendeels veroorzaakt door een daling van de benzineprijzen met 12,7%. De voedselprijzen bleven ongewijzigd.
Zonder voedsel en energie stegen de producentenprijzen voor goederen met 0,2%, net als in juli. De tweede opeenvolgende maandelijkse gematigde stijging van de zogenaamde kerngoederenprijzen is vooral het gevolg van een versoepeling van de wereldwijde toeleveringsketens en een verschuiving van de binnenlandse uitgaven naar diensten.
Economen zeggen dat de kernprijzen van goederen de sleutel vormen tot een tragere inflatie, ondanks de sterke inflatiecijfers voor consumenten in augustus, die deels werden gestimuleerd door duurdere nieuwe motorvoertuigen.
"Waarschijnlijk zullen de detailhandelsprijzen voor goederen ten minste enigszins afzwakken in lijn met de PPI en dat zou de Fed-functionarissen een kleine zucht van verlichting moeten bezorgen na de nog steeds hoge, maar niet onverwacht sterke PPI-uitslag", aldus Andrew Hollenhorst, hoofdeconoom voor de VS bij Citigroup in New York.
Aandelen op Wall Street noteerden hoger na de scherpe sell-off van dinsdag. De dollar daalde ten opzichte van een mandje valuta. De prijzen van Amerikaanse Treasuries daalden.
DIENSTEN STIJGEN
Fed-functionarissen komen volgende week dinsdag en woensdag bijeen voor hun reguliere beleidsvergadering. Volgens de FedWatch Tool van CME houden de financiële markten rekening met een renteverhoging van 75 basispunten aanstaande woensdag, met een mogelijke verhoging met een volledig procentpunt.
De Amerikaanse centrale bank heeft haar beleidsrente tweemaal met driekwart procentpunt verhoogd, in juni en juli. Sinds maart heeft zij die rente verhoogd van bijna nul naar de huidige bandbreedte van 2,25% tot 2,50%.
De kosten van diensten stegen in augustus met 0,4%, na een stijging van 0,2% in juli. Zestig procent van de stijging van vorige maand in diensten werd toegeschreven aan een stijging met 0,8% van de marges die groothandelaren en detailhandelaren ontvingen. De prijzen voor portefeuillebeheer stegen. Maar er waren dalingen in de kosten van vrachtwagentransport en verhuur van gastenkamers, evenals in de detailhandel in levensmiddelen en alcohol.
Een krappe arbeidsmarkt, met eind juli twee vacatures voor elke werkloze, verklaart een groot deel van de stijging van de kosten van diensten.
"De knagende problemen met de Amerikaanse inflatie liggen niet bij de goederenprijzen, maar bij de dienstenprijzen", aldus Jeffrey Roach, hoofdeconoom bij LPL Financial in Charlotte, North Carolina. "Zolang de arbeidsmarkt krap blijft, zullen de dienstenprijzen hoog blijven.
Zonder de volatiele componenten voedsel, energie en handelsdiensten stegen de producentenprijzen in augustus met 0,2%. De zogenaamde kern-PPI steeg in juli met 0,1%. In de 12 maanden tot en met augustus steeg de kern-PPI met 5,6%. Dat was de kleinste jaar-op-jaar stijging sinds juni 2021 en volgde op een stijging van 5,8% in juli.
Met de PPI- en CPI-gegevens in de hand voorspellen economen dat de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), exclusief voedsel en energie, in augustus met ongeveer 0,5% is gestegen na een stijging met 0,1% in juli.
Dat zou betekenen dat de kernprijsindex op jaarbasis met 4,7% stijgt, na een stijging van 4,6% in juli. De kernprijsindex is een van de inflatiemaatstaven die de Fed-functionarissen volgen voor de doelstelling van 2% van de centrale bank.
De PCE-prijsindexgegevens van augustus worden aan het eind van de maand gepubliceerd en zullen waarschijnlijk de divergentie laten zien tussen de totale en de kerninflatie, die duidelijk was in het CPI-rapport.
"Er is een verschil tussen de algemene en de kerninflatie, waarbij de algemene inflatie afkoelt en de kerninflatie toeneemt", aldus Jamie Cox, managing partner bij Harris Financial Group in Richmond, Virginia. "Dat is een vreemd fenomeen en wordt waarschijnlijk beïnvloed door de verschuiving van goederen naar diensten na de pandemie."
