Amerikaanse dividendfondsen zien grootste uitstroom op kwartaalbasis in 2-1/2 jaar

Amerikaanse dividendfondsen hebben dit jaar te maken gekregen met een sterke uitstroom na een sterke instroom vorig jaar, omdat beleggers zich haasten naar veiliger geldmarktfondsen en bankdeposito's, die een hoog rendement opleveren zonder veel risico.

De rente op obligaties met een korte looptijd is dit jaar gestegen in de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente zal blijven verhogen om de inflatiedruk te bestrijden, nadat zij de rente het afgelopen jaar zeven keer heeft verhoogd.

Volgens gegevens van Refinitiv hebben Amerikaanse dividendfondsen in het eerste kwartaal van dit jaar een uitstroom gehad van $5,6 miljard, voor het eerst in tien kwartalen.

Amerikaanse geldmarktfondsen daarentegen zagen in het eerste kwartaal een enorme instroom van $391,5 miljard, de grootste in drie jaar.

"De rendementen op geldmarktfondsen werden veel aantrekkelijker nadat beleggers in januari van dit jaar hun afschriften van december 2022 hadden ontvangen en zagen dat zelfs hun dividendbetalende aandelen flink waren gedaald, terwijl geldmarktfondsen op dat moment rendementen in de buurt van 4+ zagen", aldus Ayako Yoshioka, senior portefeuillebeheerder bij Wealth Enhancement Group.

"Zolang de stabiliteit en de inkomsten uit geldmarktfondsen aantrekkelijk blijven ten opzichte van aandelen, kan de uitstroom dit jaar doorgaan."

GRAFIEK: Geldstromen naar Amerikaanse dividendfondsen https://www.reuters.com/graphics/USA-FUNDS/USA-FUNDS/gdvzqnqkbpw/chart.png

Het rendement op de 3-maands Amerikaanse schatkistpapier, waarin geldmarktfondsen het meest beleggen, bereikte op 9 maart 5,061%, bijna het hoogste rendement in 16 jaar, en werd momenteel verhandeld op ongeveer 4,8%. Ter vergelijking: volgens gegevens van Refinitiv bedraagt het gemiddelde dividendrendement van grote en middelgrote Amerikaanse bedrijven slechts 1,8%.

GRAFIEK: dividendrendement S&P 500 versus 3-maands Amerikaans schatkistpapier

Ook de underperformance van de financiële en energiesector, die in het eerste kwartaal elk met ongeveer 6% daalden en belangrijke bronnen van dividend zijn voor Amerikaanse beleggers, heeft bijgedragen tot de sterke uitstroom in de eerste drie maanden van 2023.

Josh Duitz, plaatsvervangend hoofd van wereldwijde aandelen bij Abrdn, zei dat beleggers dividendfondsen hebben verkocht omdat ze aandelen in de NASDAQ Composite-index achtervolgden, die in het eerste kwartaal beter presteerden, maar die doorgaans weinig of geen dividend uitkeren.

Het iShares Core High Dividend ETF zag in het eerste kwartaal een uitstroom van $ 1,77 miljard, terwijl het Vanguard Dividend Appreciation Index ETF en het TD U.S. Blue Chip Equity Investor Series fonds respectievelijk $ 1,02 miljard en $ 645 miljoen aan onttrekkingen zagen.

Volgens sommige analisten zijn dividendfondsen echter nog steeds de veiligste optie, omdat zij beleggen in bedrijven met een solide balans en gezonde kasstromen, die waarschijnlijk beter bestand zijn tegen een economische vertraging.

"Hoewel we perioden hebben meegemaakt waarin de koersstijging van een aandeel het rendement van dividendinkomsten in de schaduw stelde, mag de kracht van dividenden niet over het hoofd worden gezien als een cruciaal onderdeel van de aandelenprestaties", aldus Christopher Huemmer, senior vice-president bij FlexShares Exchange Traded Funds.

"In volatiele markten kunnen dividenden fungeren als de kiel van een zeilboot en zorgen voor een stabiel rendement in een woelige zee."