VAST INKOMEN: De Turkse staatsobligaties in dollar maakten vroege winsten ongedaan en handelden vandaag licht lager.
AANDELEN: De Turkse benchmarkindex steeg met 3,30%, terwijl de subindex voor de banksector met 3,56% steeg om 1246 GMT.
COMMENTAAR VAN ANALISTEN:
ENVER ERKAN, HOOFDECONOOM, DINAMIK YATIRIM
"We houden de tekenen in de gaten dat het nieuwe economische management afziet van dure interventies als onderdeel van de verwachte terugkeer naar een traditioneler economisch beleid. In deze context stoppen de overheidsbanken met hun FX-verkopen, die ze waarschijnlijk deden om de Turkse lira te verdedigen. Om het ultralage rentebeleid te kunnen handhaven, zullen FX-interventies en veelgebruikte reguleringsmaatregelen uit het verleden worden afgeschaft wanneer een orthodox beleid, waarbij het rentebeleid direct wordt gebruikt, wordt aangenomen.
Daarom deprecieert de Turkse lira snel, maar de aandelenmarkt kan de verwachting van instroom van buitenlands kapitaal positief verwelkomen, evenals de perceptie dat de omgeving waarin de deviezenreserves afnemen maar de inflatie aanhoudt, onhoudbaar is en deze aanpak zal veranderen. Ons concept gaat over de terugkeer naar orthodoxie en het realiseren van de echte waarde van Turkse activa. Daarom denk ik dat zowel de stijging van de USD/TRY als de stijging van de aandelenmarkt verklaard kunnen worden."
TUNC SATIROGLU, BELEGGINGSSTRATEEG
"Aandelenprijzen in dollartermen werden goedkoper naarmate de USD/TRY steeg. Toen de Turkse lira kelderde ten opzichte van de dollar, is er ook een verwachting dat buitenlandse investeerders zullen komen."
TUNCAY TURSUCU, OPRICHTER VAN TUNCAY TURSUCU RESEARCH AND CONSULTING
"Er was al een positieve sfeer op de aandelenmarkt en we verwachtten dat die zou aanhouden. Het verschil vandaag was de dagelijkse hoge waardevermindering van de Turkse lira. Het negatieve effect van de druk op de USD/TRY op exporterende bedrijven was al een tijdje aan de orde.
De stijging van de USD/TRY lijkt een positief effect te hebben gehad op de aandelen van exporterende bedrijven en bedrijven met een overtollige deviezenpositie. Over het algemeen zien we dat er bij deze bedrijven veel wordt gekocht. Aangezien de meeste van deze bedrijven in de BIST30 staan, is de index mogelijk agressief gestegen."
JON HARRISON, MANAGING DIRECTOR, MACROSTRATEGIE OPKOMENDE MARKTEN, TS LOMBARD
"Als er inderdaad binnenkort een ommekeer komt in het monetaire beleid, zoals algemeen wordt verwacht, dan zou de orthodoxe aanpak zijn om de markt een 'eerlijke waarde' voor de lira te laten vinden voordat we de rente verhogen, wat we nu zouden kunnen zien. Ik ben echter nog steeds een beetje sceptisch dat Erdogan zijn eerdere ingrepen in het economisch beleid volledig zal opgeven, maar we zullen zien."
PIOTR MATYS, SENIOR FX ANALIST, IN TOUCH CAPITAL MARKETS
"De scherpe daling van de waarde van de lira vandaag is een indicatie dat de munt veel vrijer mag handelen, zoals we al aangaven nadat president Erdogan en zijn AKP (partij) aan de macht bleven na de verkiezingen van vorige maand.
"Na de verkiezingen heeft de regering Erdogan geen stimulans - of in ieder geval is haar inzet zwakker - om de lira kunstmatig stabiel te houden. In wezen zijn we getuige van een aanpassing van de USDTRY aan de Turkse realiteit van een zeer hoge inflatie en een te ruim monetair beleid."
ULRICH LEUCHTMANN, HOOFD FX RESEARCH, COMMERZBANK
"Het ruikt naar het begin van een liracrisis.
"Tenzij we blijvende veranderingen zien, kan Turkije vast komen te zitten in die spiraal van devaluatie en stijgende inflatie, en het is onmogelijk om te zeggen waar het eindpunt ligt.
"Het eindpunt is wanneer we een verandering in het monetaire beleid zullen zien, wanneer Erdogan - heel openlijk en tegenover iedereen - van gedachten verandert, of omdat er een ander soort wegversperring opduikt. De markten zullen overwegen of de problemen op een gegeven moment zo enorm worden dat het IMF er niet meer omheen kan. Maar tot die tijd - is het onmogelijk om een eerlijke waarde voor de Turkse lira te berekenen."
LIAM PEACH, SENIOR ECONOOM OPKOMENDE MARKTEN, CAPITAL ECONOMICS
"De lira is vandaag met ongeveer 6% gedaald ten opzichte van de dollar, naar 23/$, en is nu 15% gedaald sinds begin mei. Maar verdere dalingen liggen in het verschiet en de omvang van de vereiste valuta-aanpassing zal aanzienlijk zijn."
TERESA ALVES, ANALIST WERELDWIJDE MARKTEN, GOLDMAN SACHS
"De Lira is vanochtend sterk verzwakt en USD/TRY wordt nu boven de 23 verhandeld.
"Afgelopen vrijdag hebben we onze USD/TRY-prognoses naar boven bijgesteld om het snellere tempo van de depreciatie te weerspiegelen, waardoor onze 12-maandsprognose nu op 28 staat. Deze schatting weerspiegelt inflatieverschillen en externe druk op de Lira en gaat ook uit van een gelijkmatig tempo van depreciatie. Wij denken echter dat onze prognose voor 12 maanden eerder bereikt kan worden als de FX-aanpassing meer naar voren wordt gehaald."
