De inflatie blijft al drie jaar hardnekkig boven het streefcijfer van 2% van de BoC, en ondanks de rente die al 22 jaar hoog is, heeft de Canadese economie tot nu toe een recessie vermeden en is ze mogelijk aan het opkrabbelen.
"De bank (BoC) is heel voorzichtig geweest en wij denken dat we pas halverwege het jaar een renteverlaging zullen zien, rond juni of juli," zei Pedro Antunes, hoofdeconoom bij Conference Board of Canada, een onafhankelijke denktank.
De inflatiecijfers van januari daalden naar 2,9%, wat binnen de 1%-3% bandbreedte valt waar de BoC naar streeft, maar Antunes zei dat dit niet genoeg was om de BoC te overtuigen om nu te verlagen. De kernprijzen, die nauwlettend in de gaten worden gehouden door de centrale bank, daalden ook in januari.
De raad van bestuur van de centrale bank zal om 1445 GMT (0945 lokale tijd) haar besluit bekendmaken over de doelstelling voor de dagrente. De BoC heeft tijdens haar vier vorige vergaderingen de rente on hold gelaten.
Na de inflatiecijfers van januari hebben de geldmarkten hun weddenschappen vervroegd. Ze zien nu 44% kans op een verlaging al in april, en ze rekenen een renteverlaging in juni volledig in.
Aan de andere kant verwacht een meerderheid van de door Reuters ondervraagde economen een renteverlaging in juni, met het risico dat een verlaging wordt uitgesteld.
Vorige week bleek uit de BBP-cijfers over het vierde kwartaal dat de groei van het land boven verwachting was gestegen met 1,0% op jaarbasis, vooral dankzij de export.
Volgens een flash schatting steeg het BBP van januari waarschijnlijk met 0,4% ten opzichte van december. De Canadese productieactiviteit steeg in februari naar het hoogste niveau in 10 maanden, maar kromp nog steeds, zo bleek uit gegevens van deze maand.
"Wij denken nog steeds dat april op tafel ligt. Als het niet april is, dan waarschijnlijk juni," zei Philip Petursson, Chief Investment Strategist bij IG Wealth Management, in een e-mail over de timing van de renteverlaging.
Na eerdere vergaderingen waarop de rente ongemoeid werd gelaten, heeft de BoC gewezen op de bezorgdheid over de onderliggende inflatie op gebieden zoals hypotheek- en huurkosten, lonen en voedselprijzen.
Hoewel de hoge rentetarieven de inflatie van 8,1% in juni 2022 hebben afgekoeld tot onder de 3%, voorspelt de BoC dat het de tweede helft van volgend jaar zal duren voordat de inflatie daalt tot 2%.
"Kijk uit naar een steeds iets meer dovish toon, terwijl nog steeds wordt benadrukt dat renteverlagingen niet aanstaande zijn," schreef Benjamin Reitzes, managing director en macrostrateeg bij BMO Capital Markets, in een notitie.
