De Shanghai Composite bereikte in de ochtendhandel een laagste punt in vier jaar en sloot daarna 0,5% hoger, terwijl de blue-chip CSI300 0,4% hoger sloot. De Hang Seng in Hongkong sloot 2,6% hoger, de grootste eendagswinst in twee maanden.
Alle drie de indices hebben in januari slecht gepresteerd en blijven al enkele jaren achter bij wereldaandelen, omdat beleggers hun geduld hebben verloren met de ondermaatse prestaties van de Chinese economie na de pandemie en het gebrek aan stimuleringsmaatregelen zoals we die in eerdere neergangen hebben gezien.
De Chinese CSI 300 Index staat 47% lager sinds de piek in februari 2021 en de HSI is 49% gezakt.
Het Chinese kabinet zei maandag dat het krachtige en effectieve maatregelen zal nemen om het marktvertrouwen te stabiliseren. Bloomberg News citeerde niet-geïdentificeerde bronnen en zei dat beleidsmakers ongeveer 2 biljoen yuan ($279 miljard) willen mobiliseren, voornamelijk van offshore-rekeningen van staatsbedrijven, om het kopen van aandelen te financieren via een koppeling tussen de beurs van China en Hongkong.
De reactie van de handelaren was warm, maar zonder veel overtuiging.
Het vermeende reddingspakket "is een welkome maatregel en toont een toenemend reactievermogen ... maar met minder dan 2% van het BBP vrezen we dat dit nog steeds ontoereikend is," zei Aninda Mitra, hoofd van de Aziatische macro- en beleggingsstrategie bij BNY Mellon Investment Management.
"Ik zou niet verrast zijn door een kortetermijnboost in het sentiment en de prijzen. Maar ik twijfel aan de duurzaamheid ervan, tenzij deze worden aangevuld met een breder pakket van ingrijpende hervormingen."
De China Securities Regulatory Commission reageerde niet op een verzoek van Reuters om commentaar, en analisten waren ook terughoudend om te juichen.
"Wij betwijfelen of de omvang accuraat is en of de overheid besluitvaardig genoeg is om voorlopig zo'n groot bedrag te mobiliseren," zeiden analisten van Bank of America Securities in een notitie voor klanten.
"In 2015-16 duurde het zes maanden voordat de overheid de markt uiteindelijk stabiliseerde. De markt moet niet verwachten dat de stap van het Nationale Team onmiddellijk effectief zal zijn."
Handelaren merkten op dat staatsbanken de yuan offshore steunden - waardoor de yuan-rente in Hongkong omhoogschoot - en de yuan onshore naar 7,1630 dreven en naar de grootste procentuele winst van het jaar.
GEHAVENDE BOUNCE
De beste aandelenprestaties op dinsdag kwamen uit de meest verslagen delen van de markten en voor exchange-traded funds die buitenlandse aandelen volgen.
De Hang Seng index van vastgoedbedrijven op het vasteland steeg met 5,1%, na maandag een laagterecord te hebben bereikt te midden van China's dieper wordende huizencrisis. De Hang Seng tech index, die maandag een dieptepunt van 15 maanden bereikte, veerde 3,7% op.
Op het vasteland stegen aandelen van effectenmakelaars, bedrijven die producten voor kunstmatige intelligentie ontwikkelen en kolenmijnbouwers elk met meer dan 2%. Buitenlanders kochten dinsdag netto voor 3,8 miljard yuan aan Chinese aandelen.
Buitenlandse blootstelling was in het binnenland populair nu de wereldwijde markten een stabielere start van het jaar hebben gemaakt.
E Fund MSCI USA 50 Index ETF en de Fullgoal Nasdaq 100 ETF - die beide tegen flinke premies ten opzichte van hun intrinsieke waarde handelen - stegen elk met de daglimiet van 10%.
De ChinaAMC Nomura Nikkei 225 Index ETF (QDII) steeg 4,9% toen de Nikkei naar nieuwe hoogste waarden van drie decennia steeg.
Chinese anime comic gaming aandelen klommen 5,8% nadat de regelgevende instantie de ontwerpregels om uitgaven in videogames te controleren van haar website haalde, zo bleek uit controles door Reuters.
Gestructureerde derivaten met de bijnaam "sneeuwbalproducten", die inkomsten uitkeren op voorwaarde dat de onderliggende aandelen binnen een bepaalde marge blijven, wegen ook zwaar op de markten nu de belangrijkste indexen dalen tot niveaus die gedwongen verkopen uitlokken. De Shanghai Composite blijft bijvoorbeeld onder het psychologische niveau van 2.800.
Degenen die hoopvol zijn over een herstel, wijzen op bewijzen van het kopen door staatsfondsen die doen denken aan 2015, zoals de recente stijgende omzet in blue-chip ETF's.
Liang Zhu, chief investment officer bij AllianceBernstein in China, zei dat "wat er de afgelopen dagen op de Chinese markten is gebeurd, misschien de 'laatste druppel' is die beleggers kunnen meemaken.
"Als long-only belegger zijn we erg optimistisch, het is bijna het vriespunt en de overheid zal actie ondernemen," zei hij.
De meeste beleggers lijken echter hun tijd af te wachten.
"De markt is voorzichtig met alles wat broos lijkt," zei Simon Yu, vice general manager van Panyao Asset Management. "Als er niets concreets is, alleen vage retoriek, blijven de verwachtingen van beleggers pessimistisch." ($1 = 7,1722 Chinese yuan)
