De CSI Dividend Index - samengesteld uit traditionele energie-, financiële en materiaalbedrijven die hoge dividenden uitkeren - steeg in de eerste week van 2024 met 2,6%. Dit in vergelijking met een daling van 3% in de benchmarkindex, die zijn slechtste start van een nieuw jaar sinds 2016 boekte.
"We zagen institutionele beleggers hun beleggingen verschuiven naar hoogdividendaandelen omdat ze op zoek zijn naar waarde en zekerheid," zei Lei Meng, aandelenstrateeg voor China bij UBS Securities, erop wijzend dat het vertrouwen in de economie en de aandelenmarkt zwak blijft.
De Chinese economie is er niet in geslaagd om terug te veren sinds de heropening vorig jaar na de pandemische lockdown, en heeft te kampen gehad met een vastgoedcrisis, schuldenproblemen bij lokale overheden en deflatiegevaar die de aandelenmarkt hebben verzwakt en het beleggerssentiment hebben aangetast.
Bedrijven die hoge en stabiele dividenden in contanten uitkeren zijn daarom aantrekkelijk geworden voor beleggers die op zoek zijn naar hoge rendementen. De CSI Dividend Index levert een gemiddeld dividendrendement van 6,3%, vergeleken met 2,8% voor de algemene blue-chip CSI 300 bedrijven, zo blijkt uit gegevens van China Securities Index.
Staatsobligaties met een looptijd van tien jaar leveren een rendement op van 2,5%.
Op dividend gerichte exchange-traded funds (ETF's) hebben de afgelopen vier weken ook beleggers aangetrokken. In de eerste week van 2024 ontvingen ze een netto-instroom van meer dan 2 miljard yuan ($279,10 miljoen), vergeleken met een netto uitstroom van 3,8 miljard yuan uit bredere aandelen-ETF's, zei Sinolink Securities vorige week in een klantennota.
De aandelenkoersbenchmark heeft sinds 2020 een cumulatief verlies van 37% geboekt en eindigde 2023 als 's werelds slechtst presterende onder de grote aandelenmarkten naast de Hang Seng-benchmark van Hongkong, met beide een daling van meer dan 10%. Shaanxi Coal Industry, China Shenhua Energy en Tangshan Port Group - de grootste onderdelen van de dividendindex - zijn dit jaar tot nu toe met 7% tot 14% gestegen.
Ling Peng, fondsbeheerder bij HuangYuan Asset Management, die voor hoogdividendaandelen ging en in 2023 een winst van 7,8% boekte, verwacht dat de strategie ook in 2024 succesvol zal zijn.
Hoewel de aandelenkoersen van bedrijven met een hoog dividend de afgelopen drie jaar sterk zijn gestegen, zijn ze ondergewaardeerd en liggen sommige van hun rendementen op recordniveaus, aldus Ling.
De CSI Dividend Index wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 5,9, vergeleken met 10,7 voor de CSI 300.
Jason Lui, hoofd strategie aandelenderivaten Azië-Pacific bij BNP Paribas, zei dat dividenden waarschijnlijk een beleggingsthema zullen zijn, zelfs in de gedeprimeerde markt van Hongkong.
"Als de markt nu een fase van renteverlagingen ingaat, worden bedrijven met een dividend van 7%, 8% ineens een heel interessant voorstel" voor beleggers die op zoek zijn naar een beter rendement dan wat obligaties kunnen bieden.
Li Bei, oprichter van Shanghai Banxia Investment Management, zei deze maand in een brief aan beleggers dat ze meer dividendaandelen in haar portefeuille had opgenomen, in de verwachting dat nieuwe toewijzingen van verzekeringsmaatschappijen aan de aandelenmarkt dit jaar ten goede zullen komen aan dergelijke bedrijven.
"Zij geven de voorkeur aan bedrijven met een hoog dividend," zei Li.
Verzekeringsmaatschappijen beleggen doorgaans conservatief in aandelen. Bovendien versoepelde China eind vorig jaar de regels voor verzekeraars om in aandelen te beleggen om de achterblijvende markt te stimuleren.
($1 = 7,1659 Chinese yuan renminbi)
