De liquiditeitsproblemen van het bedrijf werden deze maand bekend nadat het twee couponbetalingen voor dollars misliep en probeerde een onshore privéobligatie langer terug te betalen, waardoor de angst voor besmetting in de worstelende Chinese vastgoedsector en de economie in het algemeen nog groter werd.
Net voor de bekendmaking van de resultaten kondigde Country Garden een aandelenfinancieringsproject aan dat HK$270 miljoen zou opbrengen.
De aandelen van Country Garden daalden woensdag in de vroege handel met ongeveer 2%.
De totale verplichtingen van Country Garden bedroegen eind 2022 ongeveer $194 miljard. Het bedrijf heeft al een nettoverlies van maximaal 55 miljard yuan ($7,55 miljard) in de eerste zes maanden aangekondigd, een duizelingwekkende daling ten opzichte van het verlies van 6,7 miljard yuan dat het in de tweede helft van 2022 boekte en de nettowinst van 1,9 miljard yuan die het een jaar eerder boekte.
Net als haar sectorgenoten heeft het bedrijf, dat tot dit jaar China's grootste projectontwikkelaar was op basis van verkoopvolumes, te lijden gehad onder een daling van de marges naarmate de verkoop van onroerend goed en de waarde van de huizen zelf kelderden in China's vertragende economie. De lagere verkoopcijfers, in combinatie met de beperktere toegang tot nieuwe financiering in de afgelopen jaren, hebben de liquiditeitskrapte verergerd.
Een analist van een buitenlandse investeringsbank zei dat investeerders op zoek waren naar details over kortlopende schulden en nieuwe bankleningen om de cashflow van Country Garden beter te begrijpen.
Omdat het grootste deel van het geld op de geblokkeerde rekeningen van projectaannemers staat om de oplevering van huizen in de komende twee jaar te garanderen, is er weinig geld over om schulden op groepsniveau terug te betalen, zei een bedrijfsfunctionaris.
Ongeveer 60% van de totale onshore obligaties van het bedrijf vervalt in de resterende maanden van het jaar, en als het bedrijf zijn aflossingstermijnen kan verlengen, zou het zijn activiteiten en kasstroom kunnen verbeteren, voegde de ambtenaar eraan toe. Ze wilden niet bij naam genoemd worden omdat ze niet met de media mochten spreken.
JP Morgan schatte dat het ongeveer 316 miljard yuan zou kosten om alle projecten van het bedrijf in aanbouw af te ronden, inclusief zowel verkochte als onverkochte flats.
Country Garden weigerde commentaar te geven voorafgaand aan de inkomsten. Het bedrijf zal ook geen bijeenkomsten houden met analisten en de media na de winstaankondiging, de eerste keer in vele jaren dat het deze conferenties overslaat.
Op dinsdag stelde Country Garden voor om een aflossingsvrije periode van 40 dagen toe te voegen voor een 3,9 miljard yuan private onshore obligatie die zaterdag verviel. Schuldeisers hebben tot donderdag de tijd om een voorstel goed te keuren om de volledige terugbetaling met drie jaar te verlengen.
China International Capital Corporation (CICC) is ingehuurd als financieel adviseur voor Country Garden en er werd verwacht dat de ontwikkelaar binnenkort zou beginnen met een herstructureringsproces, meldde het Chinese nieuwsagentschap Yicai.
Afgelopen vrijdag verkocht de ontwikkelaar zijn belang van 26,7% in Guangzhou Asian Games City voor 1,3 miljard yuan aan staatsbedrijf China Overseas Land & Investment. Het bedrijf zei maandag echter dat het door zou gaan met een project van $100 miljard in Maleisië. ($1 = 7,2843 Chinese yuan renminbi) (Verslaggeving door Clare Jim; Bewerking door Miral Fahmy)
