WAAROM HET BELANGRIJK IS
De Reserve Bank of India heeft geprobeerd om het volume aan roepiederivaten dat op de lokale markt wordt verhandeld te vergroten ten opzichte van offshore, waardoor ze meer controle over de valuta heeft.
In januari heeft de centrale bank echter herziene regels uitgevaardigd die een onderliggende valutablootstelling vereisen voor transacties in op de beurs verhandelde roepiederivaten.
Er werd geen reden opgegeven, maar functionarissen van de centrale bank zeiden dat in de voorschriften van de Foreign Exchange Management Act staat dat op de beurs verhandelde valutaderivaten alleen voor hedging zijn.
Dit had het onbedoelde effect dat de hedgingactiviteit naar de beurs van Singapore werd geduwd, wat inging tegen de bredere doelstelling van de RBI.
BIJ DE AANTALEN
De openstaande rente in rupee/dollar futures op de Singapore Exchange is sinds het begin van dit jaar met 400% gestegen tot 268.000 contracten, wat overeenkomt met een nominale waarde van bijna $6,5 miljard, gebaseerd op een 7-daags gemiddelde. Het gemiddelde openstaande belang in 2023 was 92.000 contracten.
Daarentegen is de open rente op de valutafutures van de National Stock Exchange of India in dezelfde periode meer dan gehalveerd tot 2,7 miljoen contracten, wat overeenkomt met een nominale waarde van $ 2,7 miljard.
GRAFISCH
BELANGRIJKSTE CITATEN
"Het is logisch. Als u voorwaarden oplegt aan de handel op onshore markten, zullen volumes zich verplaatsen naar offshore markten," aldus Sajal Gupta, uitvoerend directeur en hoofd forex en grondstoffen bij Nuvama Institutional.
Buitenlandse portefeuillebeleggers, vooral de kleinere, zullen alternatieven zoeken om hun valutarisico in India af te dekken, terwijl handelaars voor eigen rekening volledig van de lokale markt zijn uitgesloten, zei hij.
De afdekkingsregel van de RBI heeft de volumes geholpen, zei een in Singapore gevestigde hedgefondsanalist, terwijl hij erop wees dat de margevereisten met betrekking tot een FX over-the-counter platform verantwoordelijk waren voor de toegenomen activiteit van hedgefondsen.
