De BOJ beschreef de actie in juli als een poging om haar yield curve control (YCC) duurzamer te maken, maar de markten zagen de zet als een volgende stap in de richting van een terugschroeving van het enorme stimuleringsprogramma van de centrale bank.
De recente inflatiestijgingen waren vooral te wijten aan hogere invoerkosten en niet zozeer aan loonstijgingen, vertelde Shirai op het Reuters Global Markets Forum (GMF), ter ondersteuning van de opmerkingen van het dovish bestuurslid Toyoaki Nakamura eerder op donderdag.
"Ik denk dat het nog te vroeg is. Maar misschien kan (gouverneur Kazuo) Ueda het niet in de hand houden, aangezien de BOJ de eerste stap heeft gezet, heeft iedereen het over meer flexibiliteit," zei Shirai.
De laatste verrassende aanpassing van de rente op obligaties door de BOJ vond plaats onder de toenmalige gouverneur Haruhiko Kuroda in december 2022 en verraste de markten.
Shirai verwacht nog een fijnafstemming van de YCC-tolerantieband naar plus of min 1%, van plus of min 0,5% op dit moment, zelfs voordat de BOJ begint met het verlaten van haar makkelijke monetaire beleid.
"De volgorde zou moeten zijn dat ze van de 10-jaars (rentecurve)controle afkomen. Maar ik denk dat als ze eenmaal van de 0%-doelstelling af zijn, ze de negatieve rente kunnen verhogen naar 0%. Dat is logisch," voegde ze eraan toe.
Shirai zei dat er dit keer minder druk op de overheid stond om in te grijpen om te voorkomen dat de Japanse munt zou depreciëren, vanwege een combinatie van lagere grondstoffenprijzen en hogere aandelenmarkten.
Voormalig BOJ-bestuurslid Takahide Kiuchi vertelde GMF dat hij verwachtte dat de autoriteiten zouden ingrijpen als de yen tussen 145 en 150 dollar zou blijven noteren. De yen handelt momenteel 0,1% hoger op 146,07.
"Ik denk dat het overheidsbeleid meer beïnvloed wordt door de mening van consumenten dan door bedrijven, met name exporteurs," zei Kiuchi, eraan toevoegend dat de kritiek van het publiek weer kan toenemen als de yen verder deprecieert. (Doe mee aan GMF, een chatroom gehost op Refinitiv Messenger, voor live interviews: https://tinyurl.com/yyr3x6pu)
