Hoe de Federal Reserve het later ook draait of keert, er is in ieder geval enige opluchting in andere G7-economieën dat het desinflatieproces nog niet helemaal tot stilstand is gekomen - en dat is een aanmoediging voor de zwaar gehavende obligatiemarkten.

Nu de Fed zich opmaakt om woensdag haar laatste beleidsbeslissing en driemaandelijkse economische en rentevooruitzichten bekend te maken, lijken de markten zich redelijk op hun gemak te voelen met de stand van zaken.

Na weken van heen en weer gepraat, gaan de futures nu uit van een eerste verlaging in juli en 75 basispunten versoepeling voor het hele jaar - met de ogen gericht op de persbriefing van voorzitter Jerome Powell voor besprekingen over het afbouwen van de balans van de Fed en ook op de "dot plot" van de beleidsmakers over de verwachte toekomstige rente.

Met de S&P500 die dinsdag opnieuw een recordhoogte bereikte, is dat duidelijk geen verschrikkelijk uitzicht voor aandelenbeleggers.

Maar de kwakkelende obligatiemarkten kregen de afgelopen 24 uur ook een steuntje in de rug - ondanks het feit dat de Bank of Japan voor het eerst in 8 jaar een einde maakte aan de negatieve rentetarieven en het nieuws over een forse stijging van 11% in de Amerikaanse huizenmarkt vorige maand.

Het gejuich kwam van de inflatie-updates van Groot-Brittannië en Canada, die beide lager uitvielen dan voorspeld voor februari en suggereerden dat de hardnekkigheid die we tot nu toe in gelijke mate hebben gezien in de Amerikaanse prijslezingen dit jaar, misschien niet zo alomtegenwoordig is als gevreesd.

De inflatie in Canada koelde met 2,8% af tot het laagste tempo sinds juni en de nauwlettend in de gaten gehouden kerninflatiewaarden zakten naar een dieptepunt van meer dan twee jaar, waardoor de markten meer inzetten op een renteverlaging in juni. De Canadese dollar daalde daarna weer.

En er was ook goed nieuws in de aanloop naar de beleidsvergadering van de Bank of England op donderdag, toen uit gegevens bleek dat de Britse inflatie meer afnam dan economen en de BoE zelf hadden verwacht, en daalde naar een meer dan twee jaar laagterecord van 3,4%.

Hoewel een eerste renteverlaging door de BoE volledig is ingeprijsd voor de vergadering van 1 augustus, zien de markten nu een kans van 50% dat de rente al in juni wordt verlaagd. De rente op obligaties en het pond sterling daalden na het nieuws.

Er waren ook andere bemoedigende signalen. Een neerwaartse bijstelling van de inflatieprognose van de Zwitserse regering voor 2024 naar slechts 1,5% heeft het gerucht aangewakkerd dat de Zwitserse Nationale Bank de eerste zou kunnen zijn om het beleid al op donderdag te versoepelen - waardoor de Zwitserse frank terugviel naar het zwakste niveau van het jaar tot nu toe.

De keerzijde van alle speculaties over renteverlagingen was de stap van de BOJ om haar superloose beleid op dinsdag eindelijk aan te scherpen. Maar hoewel de markten in Tokio gesloten waren voor een feestdag, duwden indicaties van voortdurende obligatieaankopen door de BOJ de yen door 151 per dollar naar het zwakste niveau van het jaar.

Het resultaat van al deze bewegingen is dat de dollarindex op het hoogste punt staat in bijna drie weken voor de Fed-beslissing.

En geholpen door een goede vraag op de veiling van 20-jaars schatkistobligaties van dinsdag, heeft het wereldwijde plaatje ervoor gezorgd dat de rente op schatkistpapier ook wat is gedaald.

De aandelenfutures op Wall Street bleven vannacht stabiel in de buurt van de nieuwe highs.

De Chinese aandelen gingen iets omhoog nadat de People's Bank of China de rente op de benchmarkleningen bij een maandelijkse vaststelling ongewijzigd liet, in lijn met de marktverwachtingen.

In het bedrijfsnieuws gingen de aandelen van Nvidia licht omhoog nadat de chipmaker zei dat zijn nieuwe AI-vlaggenschip-processor naar verwachting later dit jaar zal worden geleverd en CEO Jensen Huang zei dat hij een datacentermarkt najaagt die potentieel meer dan $250 miljard waard is.

De aandelen van AI-servermaker Super Micro Computer tuimelden dinsdag echter bijna 9% nadat het bedrijf had aangekondigd 2 miljoen aandelen te zullen verkopen die ongeveer $2 miljard zouden kunnen opbrengen.

Micron Technology rapporteert woensdag winst.

In Europa daalden de aandelen na een klap voor de luxesector, toen de aandelen van Kering 14,8% kelderden - en op weg waren naar het grootste verlies op één dag ooit - nadat de Franse luxegroep waarschuwde dat de omzet van het sterlabel Gucci in het eerste kwartaal met ongeveer 20% zou kunnen dalen door de zwakke Chinese vraag.

Belangrijke agendapunten die later op woensdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten:

* Beleidsbesluit, kwartaalprognoses en persconferentie van de Amerikaanse Federal Reserve.

* Christine Lagarde, hoofdeconoom Philip Lane en Isabel Schnabel, bestuurslid van de ECB, spreken allen in Frankfurt.

* Amerikaanse bedrijfsresultaten: Micron Technology, General Mills