Moody's kredietbeoordelaar zou waarschijnlijk geen negatieve rating geven aan Japan, zelfs niet als de regering er volgend jaar niet in slaagt om haar primaire begrotingsdoelstelling te halen, omdat de doelstelling beschouwd moet worden als een toezegging om begrotingshervormingen door te voeren, aldus de Japanse soevereine analist op maandag.

Christian de Guzman van Moody's zei dat hij niet verwachtte dat de begrotingsdoelstelling voor 2025 gehaald zou worden, maar dat een mislukking geen negatieve rating zou uitlokken.

"Als ze die toezegging laten varen en we zien dat dit wordt gevolgd door een daadwerkelijke verslechtering en een aanzienlijke verslechtering van het begrotingstekort die leidt tot een veel hogere schuld, dan denk ik dat we de pijlers van de rating moeten onderzoeken," zei hij.

De Guzman sprak exclusief met Reuters over de vooruitzichten van de wereld met stijgende rentetarieven en de mogelijke gevolgen daarvan voor het Japanse fiscale en monetaire beleid.

"We verwachten dat de Bank of Japan (BOJ) een zeer geleidelijke aanpak van de normalisatie zal volgen," vertelde de Guzman maandag in een interview aan Reuters.

"Dat betekent dat zij (de regering) wat tijd hebben om hun fiscale instellingen aan te passen om zich voor te bereiden op een tijd waarin de rente op een gegeven moment nog hoger zou kunnen worden," zei de Guzman. "We zien dat niet gebeuren binnen laten we zeggen één tot twee jaar."

Budgettaire hervormingen zijn een dringende taak geworden sinds de centrale bank in maart een einde maakte aan acht jaar negatieve rente en andere onconventionele beleidsmaatregelen die de leenkosten buitengewoon laag hadden gehouden.

Overheidsleningen zijn nu meer dan twee keer zo hoog als de omvang van de economie, veruit het hoogste van alle geïndustrialiseerde landen.

De regering heeft een primair begrotingsoverschot beloofd voor het volgende fiscale jaar, een doelstelling die veel analisten als optimistisch beschouwen. Het primaire begrotingssaldo, dat de verkoop van nieuwe obligaties en de kosten van de schuldendienst uitsluit, geeft aan in hoeverre beleidsmaatregelen kunnen worden gefinancierd zonder schulden uit te geven.

"De regering zal de doelstelling niet kunnen halen," zei de Guzman. Zolang de regering zich houdt aan de toezeggingen voor de hervorming van de uitgaven en de inkomsten, zal het niet halen van de doelstelling geen aanleiding geven tot een ratingactie, althans voorlopig niet, zei hij.

"Ik denk niet dat die er al zijn. Toch denk ik dat het een signaal is dat er een toezegging is, en ik denk dat het belangrijk is om die toezegging te verankeren."

Moody's rating voor Japanse kredieten werd eind 2014 voor het laatst vastgesteld op A1 met stabiele vooruitzichten. (Verslaggeving door Tetsushi Kajimoto; Bewerking door Christopher Cushing)