De Japanse minister van Financiën Shunichi Suzuki zei dinsdag dat de autoriteiten "FX-bewegingen nauwlettend in de gaten houden met een hoge mate van urgentie", een uitdrukking die hij eerder heeft gebruikt, en verklaarde dat de wisselkoers van de yen door een aantal factoren wordt bepaald.
De yen heeft alleen al in 2024 7% aan waarde verloren, na op 13 februari het 150-niveau ten opzichte van de dollar te zijn gepasseerd. In het verleden hebben traders 150 gezien als een grens in het zand voor de Bank of Japan en het ministerie van Financiën die tot interventie zou kunnen leiden, zoals eind 2022 het geval was.
Deze keer was de beweging geleidelijker en de volatiliteit bescheidener, wat duidt op weinig onmiddellijke nervositeit bij Japanse autoriteiten of valutahandelaren.
"Ik denk dat (monetaire autoriteiten) een heel dunne lijn moeten volgen in de aanloop naar de volgende vergaderingen van de Bank of Japan, omdat de verwachting is dat ze de rente zullen verhogen en wat gebeurt er dan met de yen?" Kathleen Brooks, onderzoeksdirecteur bij XTB, zei.
Voor een groot deel van 2023 vestigde de markt haar hoop op de beëindiging door de BOJ van haar beleid om de rente onder nul te houden, wat een bodem onder de yen legde. Maar nu Japan in een recessie verkeert en de voor inflatie gecorrigeerde lonen krimpen, is de munt sterk gedaald.
"Misschien zijn ze aan het eind van de rit gekomen met (nulrentes) en misschien is het feit dat ze niet ingrijpen in de FX-markt een teken dat ze het organisch gaan doen, door de rentetarieven te normaliseren, wat een veel conventionelere en functionelere manier is om je FX-markt te beheren," zei ze.
Zelfs nu de dollar boven de 150 noteert, toont de optiemarkt de laatste dagen een groeiende voorkeur onder handelaren voor opties om de Amerikaanse valuta te verkopen ten opzichte van de yen, boven opties om de dollar te kopen.
Dat gezegd hebbende, de dollar steeg het laatst met 0,1% op 150.305 en zou voorlopig gesteund moeten worden door de afnemende verwachtingen van een snelle renteverlaging door de U.S. Federal Reserve, na de hoger dan verwachte Amerikaanse cijfers van vorige week over de producentenprijzen en consumentenprijzen.
Aan de andere kant heeft de Japanse economie, die in het laatste kwartaal van vorig jaar onverwacht in een recessie terechtkwam, beleggers ertoe aangezet om na te denken over de kans dat de BOJ op korte termijn de nultarieven zal verlaten.
"Op dit moment vertellen de gegevens die uit Japan komen ons dat het niet zo rooskleurig is als wat de BOJ zou willen zien om een begin te maken met het afstappen van de negatieve rente," zei Rodrigo Catril, senior valutastrateeg bij National Australia Bank.
China verlaagde ondertussen zijn referentierentevoet voor hypotheken. De verlaging komt bovenop andere inspanningen om de kredietvraag te stimuleren en de vastgoedmarkt nieuw leven in te blazen, maar de yuan worstelde in de buurt van een dieptepunt in drie maanden omdat beleggers zeggen dat er meer beleidssteun nodig is om het broze vertrouwen te herstellen.
Op de offshoremarkt was de yuan vandaag weinig veranderd op 7,2065 per dollar.
De euro bleef stabiel op $1,0787, terwijl het Britse pond 0,1% steeg op $1,2604.
De dollarindex, die de prestaties van de Amerikaanse valuta ten opzichte van zes andere valuta volgt, daalde met 0,1% naar 104,22.
In cryptocurrencies stond bitcoin het laatst 0,6% lager op $51.560, maar is tot nu toe in februari nog steeds 22% gestegen.
