Kataoka verwacht dat de loononderhandelingen in het voorjaar van 2024 cruciaal zullen zijn voor de inflatiemissie van de BOJ, vertelde hij in een interview aan het Reuters Global Markets Forum (GMF).
"De loononderhandelingen van volgend jaar zullen vereisen dat de nominale lonen minstens evenveel stijgen als dit jaar om een opwaartse spiraal van inkomsten, uitgaven en prijzen te bevestigen," zei hij, eraan toevoegend dat een einde aan het gemakkelijke beleid pas "na volgend jaar" mogelijk zal zijn.
Zodra het beleid wordt verlaten, verwacht Kataoka dat de BOJ eerst de koppeling aan het rendement van 10-jarige Japanse staatsobligaties (JGB's) zal opheffen, dan haar negatieve rentebeleid zal beëindigen en uiteindelijk het YCC-beleid zal schrappen.
Kataoka beschreef de stap van de centrale bank in juli om de langetermijnrente meer te laten stijgen als een "slechte beslissing", en zei dat er geen bijzondere verstoringen op de obligatiemarkt waren waargenomen, in tegenstelling tot december 2022, toen de BOJ onder toenmalig gouverneur Haruhiko Kuroda een verrassende aanpassing deed aan haar obligatierentecontrole.
"De richtrente toestaan om effectief zo laag als 1% te gaan, zou niet mogelijk zijn totdat de 2% (inflatie)doelstelling is bereikt," zei Kataoka.
De BOJ zei dat de actie in juli bedoeld was om haar yield curve control (YCC) duurzamer te maken, maar de markten zagen de zet als een volgende stap in de richting van een terugschroeving van het enorme stimuleringsprogramma van de centrale bank.
Kataoka zei dat het herstel van de Japanse productie en binnenlandse consumptie nog steeds slechts geleidelijk was en dat de overheid niet erg actief was geweest in het verhogen van het beschikbare inkomen van het publiek.
"Ik maak me zorgen over de houding van het kabinet Kishida," zei hij, en hij beschreef de belastingverhogingen van de vorige regeringen in 2014 en 2019 als een ondermijning van het gedurfde monetaire beleidsexperiment van Kuroda.
Om de inflatiedoelstelling van 2% te halen, "is het noodzakelijk dat de Japanse regering en de centrale bank met elkaar samenwerken op het gebied van monetair en fiscaal beleid," zei hij. (Doe mee aan GMF, een chatroom gehost op Refinitiv Messenger, voor live interviews: https://tinyurl.com/yyr3x6pu) (Verslaggeving door Divya Chowdhury en Savio Shetty in Mumbai, en Anisha Sircar in Bengaluru; Bewerking door Christina Fincher)
