"Geleidelijke beleidsaanpassingen kunnen nuttig zijn", zei Logan op een economische conferentie van de Atlanta Fed.

Hoewel Logan zich niet uitliet over een aanstaande beslissing van de Fed om de rente voor de elfde keer te verhogen, zei hij dat "de financiële voorwaarden soms niet-lineair kunnen verslechteren en schade kunnen toebrengen aan de economie in ruimere zin, maar het risico van een niet-lineaire reactie kan worden beperkt door de rente in kleinere, minder frequente stappen te verhogen".

De opmerkingen van Logan, die een discussie onder economen inleiden over hoe het monetaire beleid kan worden aangescherpt zonder onnodige financiële stress, wijzen op de aanhoudende invloed van recente bankfaillissementen op de beleidsdiscussie van de Fed.

Beleidsmakers hebben hun opluchting uitgesproken over het feit dat de uitstroom van deposito's uit het banksysteem zich snel stabiliseerde nadat het faillissement van de Silicon Valley Bank op 10 maart het risico van verdere bankruns deed toenemen.

Maar de ineenstorting van de SVB en een handvol andere regionale banken maakte de beleidsmakers ook voorzichtiger nadat zij de beleidsrente in iets meer dan een jaar tijd met 5 procentpunten hadden verhoogd, het snelste tempo sinds de jaren tachtig.

Logan zei dat het mogelijk is om aan de hefbomen van het monetaire beleid te trekken op een manier die de financiële stabiliteit beschermt.

"De restrictiviteit van het monetaire beleid komt voort uit de gehele beleidsstrategie - hoe snel de rente stijgt, het niveau dat ze bereikt, de tijd die op dat niveau wordt doorgebracht en de factoren die bepalend zijn voor verdere verhogingen of verlagingen," aldus Logan.

Hoewel de Fed de renteverhogingen heeft teruggebracht tot kwartpunten, nadat ze het afgelopen jaar de tarieven telkens met maar liefst driekwart punt had verhoogd, blijven de functionarissen debatteren over de vraag of de tarieven wel zo hoog zijn gegaan als nodig is om de inflatie af te koelen, en zullen ze blijven discussiëren over hoe lang de tarieven hoog moeten blijven.

"Het is denkbaar dat deze hefbomen zodanig worden ingericht dat de restrictiviteit van het beleid gehandhaafd blijft en de neveneffecten voor de financiële stabiliteit worden beperkt", aldus Logan.