In 2023 had de peso zijn sterkste prestatie ten opzichte van de dollar in meer dan drie decennia, toen de centrale bank - bekend als Banxico - de instroom stimuleerde door haar belangrijkste rente gedurende een groot deel van het jaar op een meerjarig niveau van 11,25% te houden om de inflatie te verlagen.

Maar nu wordt de peso aan het einde van het jaar op 18 per dollar geschat, een potentiële daling van 5,4% ten opzichte van ongeveer 17 op woensdag, volgens de mediane schatting van 25 valutastrategen gepolst van 2-4 januari.

De verwachte daling is groter dan de inflatie die door de consensus wordt voorspeld, namelijk 4,0% - wat betekent dat de valuta enige druk zal ondervinden van de kleinere renteverschillen in de toekomst, naast de gebruikelijke aanpassing aan stijgende consumentenprijzen.

"Centrale banken zullen in 2024 beginnen te versoepelen en wij verwachten dat de renteverschillen tussen Mexico en de Verenigde Staten met 100-150 basispunten zullen afnemen," aldus Montserrat Aldave, hoofdeconoom bij Finamex.

Met 11,25% biedt de rente van Banxico nog steeds een grote marge ten opzichte van het bereik van 5,25%-5,50% van de Amerikaanse Federal Reserve voor de kosten van krediet, waar investeerders van profiteren in winstgevende zogenaamde "carry trade" weddenschappen.

De Mexicaanse centrale bank zou een renteverlaging kunnen overwegen in het eerste kwartaal van 2024, zei de gouverneur van de bank vorige maand. De inflatie op jaarbasis bedroeg in november 4,32%, ver onder een 20-jarig record van 8,70% in augustus 2022.

Ondertussen zijn de monetaire vooruitzichten in de VS minder duidelijk, zelfs nadat uit de laatste notulen van de Fed bleek dat beleidsmakers steeds meer het gevoel hebben dat de inflatie onder controle is en zich zorgen maken over de neerwaartse risico's voor de economie van een restrictief beleid.

Valutastrategen kijken ook uit naar de gebeurtenissen rond de Mexicaanse presidentsverkiezingen van 2 juni. Kandidaat Claudia Sheinbaum van de regeringspartij heeft een grote voorsprong op haar belangrijkste rivaal.

"We verwachten geen significante impact op de peso, omdat bij vorige (verkiezings)gelegenheden de volatiliteit slechts een maand voor (de stemming) toenam en daarna afnam," zei Aldave van Finamex.

Vorig jaar steeg de peso met 15% en overtrof daarmee de stijging van 9% van de Braziliaanse real. De real zal 2024 naar verwachting 0,6% zwakker afsluiten op 4,95 per dollar, maar nog steeds voor het derde achtereenvolgende jaar dicht bij de 5,0 komen.