De Aziatische beurshandel op maandag trapt de nieuwe week, het nieuwe kwartaal en de tweede helft van het jaar af met de focus van beleggers op een economische kalender vol gegevens, vooral de laatste momentopname van de Chinese fabrieksactiviteit.
Het Caixin-rapport over de inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie voor juni zal duidelijk maken of het herstel in 's werelds op één na grootste economie aan kracht wint, tegenstribbelt of in een neerwaartse spiraal terechtkomt.
China bulls zullen hopen dat het het eerste is. Sommige indicatoren in de eerste helft van het jaar wezen in die richting, maar het algemene beeld was vrij somber - de groei is fragmentarisch, het deflatierisico blijft bestaan, de voorraden en de wisselkoers staan onder zware druk en er zijn meer stimulansen nodig.
Een peiling van Reuters onder economen verwacht dat de "onofficiële" PMI-index voor de verwerkende industrie zal terugvallen van 51,7 in mei naar 51,2. Dat zou wijzen op een aanhoudende expansie van de activiteit. Dat zou wijzen op een voortdurende uitbreiding van de activiteit - alles boven 50,0 wijst op groei - maar in een langzamer tempo.
De 'officiële' PMI voor de verwerkende industrie van het Chinese Nationaal Bureau voor de Statistiek kwam zondag uit op 49,5, onveranderd ten opzichte van mei en goed voor de tweede maand op rij dat de verwerkende activiteit is afgenomen.
Het bredere beeld is misschien nog somberder - de PMI voor de dienstensector zakte naar 50,2, een laagste stand in vijf maanden, en de PMI voor de bouwsector zakte naar 52,3, de zwakste stand sinds juli vorig jaar. Beide wijzen op groei, maar die vertraagt duidelijk.
De PMI's voor de verwerkende industrie van verschillende andere landen in Azië worden maandag gepubliceerd, waaronder Japan, India, Zuid-Korea en Australië.
Als er rimpelingen op de financiële markten zijn van de eerste stemronde in de Franse verkiezingen, dan kunnen die maandag als eerste in Azië gevoeld worden. De extreem-rechtse eurosceptische National Rally partij won de eerste ronde, zo bleek uit exit polls, maar het uiteindelijke resultaat zal afhangen van dagenlang onderhandelen voor de tweede ronde van volgende week.
De bredere macro- en marktachtergrond voor de start van de week is redelijk sterk. Wereldaandelen bereikten vorige week een recordhoogte en eindigden het kwartaal 2,4% hoger, de zesde kwartaalstijging van de afgelopen zeven. Aziatische aandelen stegen in het tweede kwartaal met 5,5%.
De inflatiecijfers uit de VS waren vrijdag in lijn met de vrij gunstige verwachtingen, genoeg om het verhaal van de "zachte landing" op de rails te houden en het vooruitzicht van twee renteverlagingen van de Fed dit jaar met een kwart punt in stand te houden.
Zou de eerste nog voor de presidentsverkiezingen van november kunnen komen?
Maar er zijn tekenen dat het opwaartse momentum aan kracht verliest, vooral in Big Tech, en in alle markten duiken zakken van onzekerheid en volatiliteit op. In valuta is dit het duidelijkst te zien in de Japanse yen, die vorige week naar een dieptepunt in 38 jaar daalde ten opzichte van de dollar.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Productie PMI's uit heel Azië, inclusief China (juni)
- Inflatie Indonesië (juni)
- Detailhandelsverkopen Australië (mei)
