Handelaren blijven gokken dat de renteverlagingen van de Fed in mei zullen beginnen

De inflatie koelt af, maar niet snel genoeg om de Amerikaanse centrale bank in staat te stellen om in maart haar eerste renteverlaging door te voeren. Handelaren wedden vrijdag dat mei de meest waarschijnlijke aftrap is voor een ronde van renteverlagingen door de Fed dit jaar.

Uit een rapport van het ministerie van Handel van vrijdag bleek dat de inflatie volgens de beoogde maatstaf van de Federal Reserve in december met 2,6% was gestegen ten opzichte van een jaar eerder. De Fed streeft naar 2% voor die maatstaf, de prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen.

De onderliggende kerninflatie, die de voedsel- en energieprijzen uitsluit en die de Fed beschouwt als een goede graadmeter voor waar de prijsdruk naartoe gaat, bedroeg minder dan 2% op drie en zes maanden basis, zo bleek uit de gegevens.

Na het rapport gaven futurescontracten die zich verrekenen met de beleidsrente van de Fed ongeveer 48% kans op een renteverlaging tijdens de Fed-vergadering van 19 en 20 maart, en 90% kans op een renteverlaging tijdens de vergadering van 30 april en 1 mei.

De Fed heeft haar beleidsrente niet meer aangepast sinds juli vorig jaar, toen ze het streefbereik met een kwart procentpunt verhoogde naar 5,25%-5,5%, maar aangaf dat ze er nog niet van overtuigd was dat het beleid strak genoeg was om de inflatie te verslaan.

Sindsdien is de inflatie sneller gedaald dan Fed-functionarissen hadden verwacht. Ze zullen waarschijnlijk meer gegevens nodig hebben om er zeker van te zijn dat ze kunnen versoepelen, zei Subadra Rajappa, hoofd van de Amerikaanse rentestrategie bij Société Générale.

"De desinflatoire trend houdt aan," zei ze. Maar de consumentenbestedingen en de banenmarkt blijven sterk en dat "pleit ervoor dat de Fed het beleid langer op een laag pitje houdt".

Uit het rapport van vrijdag bleek ook dat de consumentenbestedingen aan het einde van het jaar sterk waren gestegen, na een rapport van donderdag waaruit bleek dat de Amerikaanse economie in het vierde kwartaal met 3,3% op jaarbasis was gegroeid, veel sneller dan economen hadden verwacht. De Amerikaanse werkloosheid bedroeg in december 3,7%, nauwelijks meer dan toen de Fed in maart 2022 met haar renteverhogingscampagne begon.

Het Labor Department publiceert volgende week vrijdag de loongegevens van januari.

Er wordt algemeen verwacht dat Fed-functionarissen tijdens hun vergadering volgende week de beleidsrente binnen de huidige bandbreedte zullen laten, hoewel veel economen verwachten dat ze een verwijzing naar verwachte "aanvullende beleidsversteviging" zullen schrappen, die bijna het hele afgelopen jaar in hun verklaring na de vergadering stond.