Er wordt verwacht dat de beleidsmakers de dagrente van de Fed aan het einde van hun vergadering in de bandbreedte van 5,25%-5,50% zullen laten, maar belangrijker is dat ze hun huidige opvattingen over een economie die een aantal basisaannames van de centrale bank in twijfel trekt, zullen moeten samenvatten.
De inflatie, die in het midden van 2022 naar een piek in 40 jaar steeg en een agressieve renteverhogingscyclus van de Fed in gang zette, neemt af terwijl de economie in een verrassend tempo blijft groeien en de werkloosheid geen tekenen vertoont van een significante stijging vanaf een historisch laag niveau.
De situatie, die door sommige economen "smetteloze desinflatie" wordt genoemd, heeft Fed-beleidsmakers in de positie gebracht dat ze moeten beslissen of ze erop vertrouwen dat zo'n best-of-possible-worlds resultaat kan aanhouden en beginnen met het verlagen van de beleidsrente om dit aan te moedigen, of dat ze wachten op meer gegevens om het vertrouwen op te bouwen dat de inflatie zal blijven dalen.
De beleidsverklaring wordt om 14.00 uur EST (1900 GMT) gepubliceerd. Fed-voorzitter Jerome Powell zal een half uur later een persconferentie houden om uit te weiden over een besluit dat zelf voor communicatie-uitdagingen zou kunnen zorgen, omdat de centrale bank probeert een draai naar lagere rentetarieven te verzoenen met een economie die het soort momentum blijft vertonen dat, als alles gelijk blijft, de inflatie boven de Fed-doelstelling van 2% zou kunnen houden.
Toch blijft het tempo van de prijsstijgingen vertragen, ook al eindigde de economie 2023 op een hoge noot.
Het Amerikaanse bruto binnenlands product groeide in de laatste drie maanden van het jaar met 3,3% op jaarbasis, ruim boven wat Fed-functionarissen beschouwen als de niet-inflatoire langetermijngroei van de economie van ongeveer 1,8%.
Het werkloosheidscijfer bleef in december steken op 3,7%, terwijl dinsdag gepubliceerde gegevens een aanhoudend hoog aantal vacatures lieten zien, dat vorige maand weer boven de 9 miljoen uitkwam - waardoor er meer dan 1,4 openstaande banen zijn voor elke werkloze werkzoekende, ruim boven de verhouding banen/werkzoekenden van voor de COVID-19 pandemie.
Toch toonde de Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) ook aan dat het percentage werknemers dat ontslag neemt onder het niveau van voor de pandemie blijft.
Economen beschouwen het opzeggingspercentage als een maatstaf voor het vermogen van werknemers om van baan te veranderen voor een hoger loon, waardoor het een maatstaf is voor veranderingen in de loon- en uitkeringskosten - waarbij de huidige gegevens wijzen op een verlichting van de druk op de loonkosten in lijn met de aanhoudende vooruitgang van de algemene inflatie.
PRIJSVERLAGINGEN
Andere gegevens kunnen de Fed in de andere richting duwen. Uit een recente enquête van de Conference Board bleek dat het consumentenvertrouwen naar het hoogste punt in twee jaar is gestegen, wat zou kunnen wijzen op aanhoudende consumentenbestedingen op een moment dat de beleidsmakers van de centrale bank nog steeds vinden dat de totale vraag moet afnemen.
"De inflatie is op weg naar 2%, maar gegevens zoals deze wijzen op een langzamere vooruitgang ... en kunnen de eerste renteverlaging uitstellen," zei Oren Klachkin, een econoom bij Nationwide.
Beleggers verlaagden dinsdag de weddenschappen dat de Fed de rente tijdens haar vergadering van 19-20 maart zou verlagen en verhoogden de verwachtingen voor een eerste renteverlaging tijdens de vergadering van 30 april tot 1 mei.
Aan het begin van de woensdag komt het Amerikaanse ministerie van Arbeid met de Employment Cost Index voor het vierde kwartaal. Het nauwlettend in de gaten gehouden rapport meet veranderingen in de totale beloning die aan werknemers wordt betaald, inclusief lonen en uitkeringen.
Fed-functionarissen krijgen donderdag nog een belangrijk stuk data te zien, wanneer het Labor Department productiviteitsgegevens over het vierde kwartaal vrijgeeft. Dat rapport zou een verklaring kunnen geven voor het feit dat de inflatie ondanks de sterke groei is blijven afnemen. Vrijdag komt het maandelijkse banenrapport over januari, het sluitstuk van een week met gegevens over de situatie op de arbeidsmarkt.
