De daling van de yen naar een 34-jarig dieptepunt van 153,24 per U.S. dollar op woensdag bracht de angst voor interventie terug, nadat de autoriteiten in Tokio herhaalden dat ze stappen om excessieve schommelingen aan te pakken niet zouden uitsluiten.
"De recente bewegingen zijn snel. We willen adequaat reageren op buitensporige bewegingen, zonder opties uit te sluiten," zei Japans hoogste valutadiplomaat Masato Kanda.
Japan greep in 2022 drie keer in op de valutamarkt toen de yen afgleed naar wat toen het laagste punt in 32 jaar was, 152 ten opzichte van de dollar.
Op donderdag steeg de yen met 0,20% tot 152,88 per dollar, net onder het niveau van 153,24 dat woensdag werd geraakt, nadat gegevens aantoonden dat de Amerikaanse consumentenprijsindex in maart met 0,4% steeg op maandbasis, in tegenstelling tot de stijging van 0,3% die economen gepolst door Reuters hadden verwacht.
Kyle Rodda, senior financieel marktanalist bij Capital.com, verwacht dat de autoriteiten in Tokio harde taal zullen blijven spreken en zullen ingrijpen als het er wanordelijk uitziet.
"Het zeer interessante element is hoe de Bank of Japan hier uiteindelijk mee omgaat ... We zouden vanaf hier een grotere havikistische houding kunnen zien en dat zou de katalysator zijn voor een meer duurzame ommekeer," aldus Rodda.
Kazuo Ueda, gouverneur van de Bank of Japan, zei woensdag dat de centrale bank bij het vaststellen van het monetaire beleid niet direct zou reageren op valutabewegingen, waarmee hij speculaties op de markt dat de scherpe dalingen van de yen de bank zou kunnen dwingen om de rente te verhogen, van tafel veegde.
De Japanse centrale bank maakte vorige maand een einde aan acht jaar negatieve rentetarieven, maar de yen is sindsdien in de buurt van het niveau van 151 per dollar blijven steken.
Door de lage Japanse rente is de yen al jaren de financieringsvaluta bij uitstek voor carry trades, waarbij handelaren meestal een laag renderende valuta lenen om deze vervolgens te verkopen en de opbrengst te beleggen in activa in een hoger renderende valuta.
FED WAGERS
Na de inflatiecijfers hebben traders hun weddenschappen op renteverlagingen dit jaar drastisch teruggeschroefd, evenals de vraag wanneer de Federal Reserve haar versoepelingscyclus zal starten.
De notulen van de Fed-vergadering van maart, die woensdag werden gepubliceerd, maken deze twijfels nog groter en laten zien dat beleidsmakers al vóór het laatste rapport teleurgesteld waren over de recente inflatiecijfers.
Volgens het CME FedWatch-instrument is de kans dat de Fed de rente in juni verlaagt nu 18%, vergeleken met 50% vóór de CPI-gegevens, waarbij september het volgende startpunt voor renteverlagingen blijkt te zijn.
Traders gaan ook uit van 43 basispunten verlaging dit jaar, veel lager dan de 75 basispunten versoepeling die de Amerikaanse centrale bank verwacht. Aan het begin van het jaar hadden traders meer dan 150 basispunten aan verlagingen ingeprijsd voor 2024.
Volgens Kevin Cummins, hoofdeconoom VS bij NatWest, bewegen de laatste trends in de kern-CPI zich in de verkeerde richting voor de Fed om genoeg vertrouwen te krijgen in de inflatie ten tijde van de FOMC-vergadering in juni.
"Wij verwachten nu dat de eerste verlaging (25 basispunten) zal plaatsvinden tijdens de vergadering in september (in plaats van juni), gevolgd door twee extra verlagingen dit jaar.
Het hete inflatierapport leidde ertoe dat Amerikaanse Treasuries hoger sprongen en de dollarindex, die de greenback meet ten opzichte van zes rivalen, woensdag meer dan 1% hoger zette en een piek van 105,30 in vijf maanden bereikte. De index stond donderdag voor het laatst op 105,13.
Het rendement op 10-jaars schatkistpapier daalde in de Aziatische uren iets naar 4,554%, dicht bij de piek van 4,568% in vijf maanden die het woensdag raakte.
De euro stond het laatst op $1,0744, na een daling van 1% op woensdag in aanloop naar de vergadering van de Europese Centrale Bank later op de dag. Verwacht wordt dat de ECB de rente niet zal verlagen, maar de focus ligt op het commentaar van de ambtenaren om te zien of juni het startpunt wordt voor renteverlagingen in de regio.
Sterling noteerde het laatst op $1,2538, een stijging van 0,06% vandaag. De Australische dollar < AUD-D3> was weinig veranderd op $0,651, terwijl de Nieuw-Zeelandse dollar 0,17% daalde naar $0,598.
