Vrijdag zal de vastgoedgroep met zware schulden beleggers een blik gunnen op zijn financiën in zijn tweedekwartaalresultaten en het enthousiasme voor de eens zo rijzende ster heeft plaatsgemaakt voor een gevoel van onheil.
SBB probeert haar financiën te redden nadat haar kredietrating onlangs werd verlaagd naar junk. De aandelen hebben sinds hun piek in 2021 meer dan 90% van hun waarde verloren.
Maria De Geer van de Zweedse Vereniging van Aandeelhouders zei dat de aandelen van het bedrijf ooit zo populair waren onder de Zweden dat het bekend werd als een aandeel voor het volk, dat werd opgepikt door ongeveer 300.000 kleine beleggers.
"Al die mensen ... dachten dat ze miljonair zouden worden," zei ze.
"Er zijn nog steeds heel veel kleine aandeelhouders die een enorm verlies hebben geleden omdat ze ... op het hoogtepunt kochten en nu met iets zitten dat min of meer waardeloos is."
Deze beleggers kochten in een sterk trackrecord van groei, stabiele dividenden en een kredietrating om trots op te zijn.
Maar het bedrijf, opgericht door de voormalige sociaaldemocratische politicus Ilija Batljan, bouwde enorme schulden op door de aankoop van overheidseigendommen, waaronder sociale woningen, overheidskantoren, scholen en ziekenhuizen.
Door de stijgende rentetarieven werd het bedrijf gedwongen om zijn dividend in te trekken en een aandelenemissie te schrappen. SBB heeft gezegd dat het nu op zoek is naar een koper voor alle of delen van haar activiteiten nadat Batljan gedwongen werd om af te treden.
De problemen van SBB ontvouwen zich terwijl Zweden worstelt om een bredere vastgoedcrisis in te dammen.
OP HET RANDJE
Volgens de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling zijn de huizenprijzen sinds hun piek in maart 2022 met ongeveer een vijfde gedaald, als gevolg van de stijgende hypotheekkosten.
Robert Bergqvist, een econoom bij de Zweedse bank SEB, zei dat de woningbouw goed is voor ongeveer 30% van de economie van het land, en dat elke vertraging een ernstige bredere impact zou hebben.
SBB probeert het vertrouwen te herstellen en heeft stappen ondernomen om de liquiditeit te versterken. Ze heeft gezegd dat ze van plan is om dit jaar voor ongeveer 6 miljard Zweedse kronen aan activa te verkopen.
Maar beleggers blijven op hun hoede.
Analisten verwachten dat de resultaten vrijdag gedrukt zullen worden door een verlies van ongeveer 3 miljard Zweedse kronen dat het bedrijf maakte toen het eerder dit jaar een belang in bouwbedrijf JM verkocht om geld vrij te maken.
Ze wachten ook om te horen hoe de nieuwe algemeen directeur Leiv Synnes van plan is om de schulden af te bouwen en nog meer onroerend goed te verkopen. SBB is in gesprek met het Canadese Brookfield Asset Management over de verkoop van haar resterende belang in haar onderwijsdochteronderneming.
Speculanten zetten in op een verdere daling van de aandelenkoers. Volgens gegevens van de financiële toezichthouder zijn SBB-aandelen het onderwerp van meer short-selling - een weddenschap dat de aandelenkoers zal dalen - dan elk ander Zweeds bedrijf.
Het bedrijf heeft een beurswaarde van ongeveer 9 miljard Zweedse kronen ($866,52 miljoen) en worstelt nog steeds met een schuld van ongeveer 81 miljard Zweedse kronen vanaf maart 2023, waarvan ongeveer 15% binnen een jaar vervalt.
Een obligatie van 950 miljoen euro uitgegeven door SBB Treasury Oyj werd woensdag verhandeld tegen een koers van 59 cent in euro - een niveau dat aangeeft dat beleggers bang zijn voor een vernietiging.
De prijs van een eeuwigdurende obligatie van 450 miljoen euro die door SBB werd verkocht, schommelde woensdag rond de 22 cent in euro, wat de angst van beleggers verraadt.
Tot overmaat van ramp is SBB ook het onderwerp van een boekhoudkundig onderzoek door de Zweedse financiële autoriteit.
Een voormalige top-vijf aandeelhouder van SBB vertelde Reuters dat hij zijn belang zo goed als had opgegeven.
De Geer kijkt nerveus toe.
"Je kunt hopen dat ze het bedrijf weer op de rails kunnen krijgen, zodat er iets overblijft voor al die aandeelhouders," zei ze. "Als de SBB daarentegen opgekocht wordt, dan zullen de kleine aandeelhouders waarschijnlijk alles verliezen." ($1 = 10,3864 Zweedse kronen)
