Houders van Credit Suisse's Additional Tier 1 obligaties met een nominale waarde van 16 miljard Zwitserse frank ($18,1 miljard) verloren hun hele investering, terwijl aandeelhouders een aantal aandelen in UBS kregen - een ongelijke behandeling die rechtszaken uitlokte en schokgolven door de financiële markten stuurde.
Andrea Enria, hoofdtoezichthouder van de ECB, steunde het besluit van de Zwitserse autoriteiten, dat een weerspiegeling was van clausules in lokale obligaties, maar drong er bij de mondiale normbepalers in het Bazels Comité voor Bankentoezicht op aan om orde op zaken te stellen in deze markt.
"Het zou goed zijn als het Bazels Comité in de toekomst verder zou nadenken over enige standaardisering van contracten op deze gebieden," vertelde Enria op de jaarlijkse conferentie van het Europees Comité voor systeemrisico's.
"Ik denk dat het toevoegen van enkele gemeenschappelijke kenmerken nuttig zou zijn om te voorkomen dat er een soort besmetting ontstaat tussen verschillende instrumenten en dat iedereen begrijpt hoe ze werken in tijden van stress."
In hetzelfde panel zei de voorzitter van het Bazels Comité, Pablo Hernández de Cos, dat de kwestie "op de lijst staat".
Het Bazels Comité zei vorige maand in een rapport dat het de kenmerken van AT1-obligaties zou herzien, waaronder de "verliesabsorberende hiërarchie".
Aandelen worden over het algemeen als ondergeschikt aan obligaties beschouwd, wat betekent dat ze in een crisis het eerst verliezen lijden. Maar de obligaties van Credit Suisse bevatten een clausule die de autoriteiten toestaat die obligaties af te schrijven zonder de bank te liquideren.
Deze clausule komt niet voor in obligaties die zijn uitgegeven door banken in de Europese Unie en de ECB heeft duidelijk gemaakt dat zij de verliezen eerst aan de aandeelhouders zou opleggen. ($1 = 0,8856 Zwitserse frank) (Verslaggeving door Francesco Canepa en Balazs Koranyi; Bewerking door Toby Chopra)
